深度解析：Sabre IPO的背后

　　【环球旅讯】Sabre向SEC提交的IPO准备文件细节被披露。

　　Sabre向SEC提交的S-1文件中披露了他们对自己在旅游业的地位以及和竞争对手关系的评估。

　　当谈及竞争优势时，Sabre称自己有“旅游业内最全面的尖端科技解决方案产品组合”，其中提到Travel Network、航空公司及酒店解决方案等产品，强调“整个旅游生态圈”都对自己的产品有需求。

　　在Sabre看来，这些优势给行业带来了规模化及效率，并在帮助业内企业实现高度专业化的同时也满足顾客的需求。

　　值得一提的是，自从转为私营企业后Sabre收购了一系列的技术或服务供应商。包括SoftHotel（2011）、F:WZ（2010）、Flightline Data Services（2010）、Caladris（2010）以及EB2（2008）。

　　Sabre还收购了Lastminute.com、Zuji（3500万美元）、SynXis（4100万美元）、Dillon Communications（3000万美元收购51%股份）和Site59（4400万美元）。

　　正如你所料，Sabre在文件中罗列了亮眼的业绩，比如他们在所有业务领域的市场中都是领导者，也是北美、拉美和亚太市场“领先的GDS供应商”，在2012年分别占这几个市场的GDS机票预订份额的58%、58%和40%。

　　而Sabre的Airline Solutions（航空公司解决方案）被其称为第二大的预订系统供应商，Hospitality Solutions（酒店解决方案）也是酒店预订系统中的市场领导者，在2012年，Sabre处理了第三方CRS系统中26%的酒店预订。

　　Sabre认为GDP增长和航空客流量正在增长的拉美、中东亚、亚太地区有利于其Travel Network业务的发展，该公司称，他们的航空公司解决方案技术“市场重心正向发展更快的廉航公司/混合航空公司模式转移”。

　　文件中还提到，该公司更强的优势在于其灵活且多样化的业务模式，因为该公司大部分业务都采用和旅游交易量紧密关联的佣金模式。Sabre与供应商签署的长期合同进一步提高了业务的稳定性：视乎业务区域的不同，这些合同的有效期均为三到七年。

　　而且，Sabre的多样化还体现在：2012年公司总收入的41%来自于非美国地区的海外市场，此外文件中还提到，公司截至2013年9月30日的前三季收入中，没有一个旅游业买家或旅游供应商的贡献值超过10%。

　　在技术策略方面，Sabre接下来的计划是：

　　Sabre承诺继续对“创新型”产品进行投资，例如数据分析和商务智能（Sabre Dev Studio，Hotel Heatmaps）、移动技术（重新上线的TripCase）和工作流效率工具（Sabre Red、TruTrip）。

　　上述的所有投资策略都很好地顺应了Sabre眼中的旅游科技潮流--未来的旅游科技将进一步推动科技创新和投资”，并将在Sabre公司中发挥重要作用。　　

　　• 通过外包的方式来打造更具性价比且更先进的解决方案。此外，SaaS和托管解决方案带来了开发资源共享、更低的实施成本，更好的拓展性和“随用随付”模式；　

　　• 航空公司的辅助服务现在已经被认为是主要的收入渠道；

　　• 据Euromonitor Travel公司数据，截至2017年，移动渠道将贡献旅游销售额的30%以上。另据SITA的数据，有97%的航空公司正在对移动技术进行投资，分销商们都在计划如何来利用这股移动潮流；

　　• 个性化。航空公司和移动渠道都利用了这一点。旅游供应商也在通过获取用户数据和偏好等不断地寻找提高旅游体验的方式；

　　• 为了优化决策、更高效的运营和竞争对标分析，个性化会继续与数据和分析技术进行结合，技术供应商们也将利用自己大量的数据资源来提供必要的分析与商务智能。

　　那么，风险在哪里呢？

　　没有多少行业像旅游业一样，每个季度都要经受如此大量的风险。有来自外部的威胁，如恶劣天气，恐怖袭击和经济衰退等。还有一些来自公司内部，例如Sabre就要面对以下这些风险：

　　• Sabre对基于交易量的佣金模式的依赖，但合同续签并并不是一项合同中的承诺，也不是每年都会续签；

　　• 供应商财务状况的不稳定和行业整合也会对收益造成影响；

　　• 影响到旅游需求的因素，如燃油价格、环境问题和安全问题；

　　• 法规条款的变动；

　　• 对合同的维护与续签的依赖性；

　　• 供应商为了削减自身成本而对Sabre施加的价格压力；

　　• 来自替代性分销模式，如直接分销、国际航空运输协会的NDC和元搜索的威胁；　

　　• 在某些地区依赖于第三方分销商和合资企业来提供GDS服务；

　　• 来自其他GDS企业的竞争；

　　• Sabre旗下的Travelocity与Expedia的战略合作结果有可能不成功，或达不到预期效果；

　　• 对第三方科技供应商的依赖。

　　为了缓和一下文章气氛，下面给出了一些你也许不知道的Sabre的信息：

　　• 2013年，Sabre的GDS系统处理了超过1.1万亿的系统信息，在高峰时段，几乎每秒都要处理近10万条信息；

　　• Sabre在60个国家和地区共有1万名员工，其中包括由4000名员工与承包商组成的全球技术团队；

　　• Sabre Travel Network（GDS系统）为（大约）400家航空公司、12.5万家酒店、50家铁路运营商和16家邮轮公司提供服务；

　　• Sabre Travel Network在2014年有28家航空公司的合同到期需要续签，在2015年有24家。在2013年，其成功续签全部24家到期合同；

　　• 根据Sabre截至2013年9月30日的前三个季度数据，美国市场占其业务的62%，欧洲市场占17%。（Eileen 编译）