俄乌交战原油价格接连暴涨，民航股大涨

随着俄乌冲突进一步升级，其对全球政治经济格局产生巨大影响。

俄罗斯是资源大国，对全球大宗商品价格有着重大影响。

俄乌一交战，原油价格就接连暴涨，仅仅三个交易日，原油期货价格相继突破100美元、110美元大关。

本周，美油、布伦特原油涨股超过20%，创下10年以来新高。

这与疫情初期油价暴跌的情形其实本质上都是一样，都是因恐慌、因资金推动带来的剧烈变化。

只不过方向相反罢了。

令人惊讶的是：

油价大涨，股市下挫的情况下，民航股竟然出现大幅上涨。

• 白云机场涨6.82%
• 中国东航涨5.75%
• 美兰航空涨5.54%

民航股全部实现上涨。

一般情况下，原油价格上涨，对航空公司的航油成本必将带来巨大的压力。

其实，从2020年以来，航油价格从2000元/吨以下，一路上涨，如今已经突破6000元/吨。

尤其是2022年，已经接近5000元/吨涨至超过6000元/吨，涨了1000多元/吨。

按照全行业每月消耗200多万吨航油计算，全行业一个月增加成本大概在30亿元。

因为油价调整是滞后的，未来突破7000元/吨也是指日可待。

每个月增加成本将在50亿元-100亿元。

当然有人说，燃油附加费也涨了，但目前疫情形势仍然严峻，客座率非常低，更为重要的是票价很低，羊毛出在羊身上，燃油附加费可谓杯水车薪。

按照道理，民航股下跌才是正常的。

不过，油价暴涨后，民航股却迎来了反弹行情。

很多证券分析师据此认为航空企业将加快复苏，迎来业绩大反转。

翼哥并不认同。

航空企业复苏之路漫漫，业绩反转目前很难确定何时到来。

航空股反弹主要有三大原因：

一是股市整体不振，但民航企业不会更惨。

最近股市整体不振，大部分股票大幅下挫，主要是在美联储加息、收缩资产负债表的预期下，加上油价上涨，许多企业预期是差的。

而民航企业遭受两年疫情冲击，过去两年可谓惨不忍睹，今年情况也很差，但应该不会更差。

股市是炒预期的。

在这情况下，资金总要选择一些投资标的，民航股就成了一些资金的避风港。

二是人民币升值带来利好。

受美元加息、缩表预期影响，自2021年5月底以来，美元指数一路走高，已从89.54涨至97.51，涨幅高达9%。

国际其他主要货币兑美元都是下跌的。

不过人民币表现却非常强势，一路升值，已经接近2018年6.2764元的高点。

人民币升值对于国内多数企业，尤其是出口型企业是不利的，

不过对航空公司确实利好。

三是受益中俄贸易。

因为美欧纷纷对俄罗斯实施制裁，甚至对俄罗斯航空企业关闭领空，中国几乎成为俄罗斯对外的唯一通道。

最近中俄贸易概念股大涨，其中物流、港口、海运企业股票大涨，航空企业与此也有一点关联度，上涨也是蹭热度，但翼哥认为俄乌冲突对我国航空企业来说，负面影响更大。

所以，我们必须认清一点，股市也涨是受多种因素影响。

民航股反弹，并不代表民航业将很快复苏，业绩将加快转好。

当下，民航企业，尤其是航空公司仍很艰难，现在谈业绩反转还为时尚早。