复苏难，民航面临三大不确定性

可以毫不夸张的说，百年民航从未像今天这样如此艰难！

如果说到中国民航业，也可以说，自改革开放以来的四十多年间，中国民航业也从未有今天这么艰难。

而这个艰难主要就来自于对未来极大的不确定性。

通俗地说，就是不知道明天会发生什么？

当前，民航业主要是航空公司面临着三大不确定性。

一是疫情形势的不确定性。

虽然我国在疫情防控方面取得的成就举世瞩目，除了中国以外，没有一个人口大国能够取得如此的疫情防控成就。

但我们也要清醒地认识到，境外疫情仍在肆虐，我们想独善其身非常之难。

从过去一年多来，多地发生疫情散发情况来看，疫情可谓是防不胜防。

也就是说，整体上我们的疫情是处于可防可控状况，但局部难免出现新的疫情。

由于疫情的不确定性，给民航的复苏带来的巨大影响。

特别是新出现的疫情基本都是来自于境外输入，那么作为疫情防控前沿整体的机场、航空公司所经受的压力和考验也是非常之大的。

所以，疫情冲击的是民航业的需求端！

二是油价的不确定性。

正如最近一次中央政治局会议所指出的：当前全球疫情仍在持续演变，外部环境更趋复杂严峻，国内经济恢复仍然不稳固、不均衡。

疫情在演变、外部环境复杂严峻、经济恢复不稳固，这些因素都给经济带来极大的负面影响。

这也使得与经济形势息息相关的原油价格大起大落！

前段时间，因国内出现疫情，加上全球疫情肆虐，使得人们对原油的需求端开始担忧，油价一路下挫。

后来疫情得到控制，相关控制措施开始逐步放松，加上墨西哥海上石油平台因火灾减产，这一突发因素成为油价短期推升的助燃剂。

因此，在供需两端都对油价产生了刺激作用，油价又开始暴起。

最近一个多月来，纽约石油期货价格超过2%的涨跌幅仅有12次之多，只在以往是非常罕见的。

7月19日爆跌6.53%，仅隔一天之后的7月20日就暴涨5.74%。

同样在上周大跌2.89%，到本周一又暴涨5.98%。

航油成本是航空公司最大的成本项，油价的起伏不定，对于航空公司的运营成本影响很大。

因此，油价影响的是航空公司的成本端。

三是人民币汇率的不确定性。

过去一年多，人民币经历的大幅升值，也给航空公司带来了较大的汇兑收益，从一定程度上缓解当前的业绩压力。

但人民币毕竟升值幅度已大，过多升值不利于我国对外贸易以及经济发展。

同时未来美国货币政策走向也存在着较大不确定性，人民币是升是贬很难判断。

最近两个月来，人民币对美元汇率明显是在走平衡木，但平衡木不会一直走下去的，是上还是下？

由于航空公司背负着大量的美元债务，人民币波动对航空公司的债务影响非常之大。

通俗地说，就是美元贬值了，我们用来偿还同等美元债务的人民币就少一些；

美元升值了，我们用来偿还同等美元债务的人民币就多一些。

因此，人民币汇率影响的是航空公司的债务端。

疫情、油价、汇率对航空公司最核心的三个因素需求、成本、债务影响非常之大，而这三个因素又存在极大的不确定性。

因此，航空公司难，难就难在不知道明天是怎样？

难就难在未来的规划如何制定、未来运力怎么投放、未来的债务怎么兑付？

当下是很难，但更大的难处是在不知道明天会怎么样！