拒绝60亿美元“卖身契”，低成本航司巨头重启谈判

英国低成本航空公司easyJet与美国投资机构Castlelake的收购博弈出现新进展。

尽管easyJet董事会此前一致拒绝了对方提出的49亿英镑（约64亿美元）收购要约，但双方并未彻底谈崩。相反，easyJet已同意重启谈判，并首次向Castlelake开放部分商业信息，希望促使其提出一份更高、更能体现公司价值的报价。

Castlelake此前已四次向easyJet发起收购。最新报价为每股650便士，较此前625便士有所提高，也远高于6月初首次提出的403便士。

不过，easyJet董事会认为，650便士的报价依然“严重低估”了公司的长期价值和未来发展潜力，同时对交易能否顺利完成以及收购方设计的股权结构仍存在较大疑虑，因此再次予以拒绝。

不过，easyJet在最新声明中的态度明显有所缓和。

公司表示，董事会认为，如果允许Castlelake接触有限的商业信息，可能有助于其提出一份“更具吸引力、更能反映easyJet价值、发展前景及股东利益”的新方案。但公司也强调，对于Castlelake拟采用的所有权安排以及交易执行风险，董事会依然保持谨慎态度。

根据英国收购规则，Castlelake已获得监管机构批准，将正式报价截止日期由6月26日延长至7月5日。这意味着，未来几天将成为此次收购案的关键窗口期。Castlelake对此表示，欢迎easyJet董事会展开“建设性沟通”，并认为延期为双方继续推进交易创造了条件。

资本市场同样释放出积极信号。消息公布后，easyJet股价一度上涨约6%，升至573便士。市场分析人士认为，虽然董事会仍拒绝现有报价，但愿意重新谈判意味着双方仍有达成协议的可能。

IG市场分析师Chris Beauchamp表示，延期本身已被投资者视为交易仍有推进空间，市场普遍预期Castlelake可能继续提高报价，因此easyJet股价近期持续保持强势。

值得注意的是，此次收购还面临欧洲航空业特殊的监管要求。

按照欧盟规定，拥有欧盟运营牌照的航空公司必须由欧盟投资者持有并控制多数股权。为满足这一要求，Castlelake调整了收购架构，引入纽约资产管理公司Brookfield Asset Management作为联合投资方，并邀请两位爱尔兰航空业高管——曾任easyJet首席运营官、马来西亚航空CEO的Peter Bellew，以及Oneiros Aerospace首席执行官Mark Breen共同参与竞购。

根据方案，Castlelake及其联合投资方将持有49%的股权，两位欧盟公民则持有剩余51%，以符合欧盟监管要求。

之所以easyJet董事会和不少股东认为当前报价偏低，与公司的经营表现和资产价值密切相关。

2025财年，easyJet实现税前利润6.65亿英镑，同比增长9%，旗下度假业务easyJet Holidays也成为新的利润增长点。

虽然2026财年上半年因航空业季节性淡季预计出现约5.4亿至5.6亿英镑税前亏损，但同期收入仍接近40亿英镑，客座率约90%，显示运营基本面依然稳健。利润承压更多来自2026年伊朗局势导致燃油价格上涨等外部因素，而非需求疲软。

与此同时，easyJet还拥有强劲的资产负债表。截至目前，公司流动资金约47亿英镑，净现金约4.34亿英镑，自有资产价值约50亿英镑，其中包括大量飞机以及欧洲主要机场极具稀缺性的起降时刻资源。这些难以复制的核心资产，也成为股东坚持更高估值的重要底气。

市场普遍认为，若Castlelake希望最终获得董事会及股东支持，未来很可能需要进一步提高报价。有机构预计，一份接近53亿英镑、约每股700便士的收购方案，才更有可能充分体现easyJet的长期价值，并推动这场持续数周的收购谈判真正进入实质性阶段。