Expedia或可能五年前收购Orbitz

【环球旅讯】本周Expedia宣布收购Orbitz的消息标志着OTA领域的重大变局。

但是很早就有迹象表明这一交易将会发生。

这一迹象指的不是今年初关于Orbitz将进行一桩重大交易的传言。

让我们将目光转向五年前，在2009年的最后几个月，Expedia收购Orbitz的交易就显露出了一些端倪。

Orbitz的复杂历史和股权结构演变是解读这一交易的关键线索。

历史背景

1999年，Orbitz的创始团队来自美国主要的航空公司，这家公司从一开始就备受争议，他们被认为是垄断企业（尽管还未创办），将会控制航空公司的产品和价格。

Orbitz的员工给这个项目起了一个代号——T2，即“Travelocity Terminator （Travelocity终结者）”。

这些猜疑使得Expedia、Travelocity以及Galileo GDS等竞争对手推动了美国监管机构对Orbitz的调查。

2000年时担任Expedia CEO的Rich Barton将当时Expedia和Orbitz之间的关系描述发到了Twitter上：

Expedia IPO路演的那一天非常黑暗，许多习惯性地团结在一起的航空公司几乎将我们置于死地。

——Rich Barton，2015年2月12日

自2001年Orbitz正式创办之后，多个监管机构的调查持续了两年之久，不过最后这家OTA被证明是不存在垄断行为的。

2003年之前，Orbitz也准备在美国上市，并计划于2003年12月在纽约挂牌。

九个月之后，胜腾集团（Cendant）以12.5亿美元控股Orbitz，从而结束了几家航空公司对Orbitz的控制权（他们在董事会保留了席位）。

接下来事情变得更复杂了。

胜腾集团将旗下的Orbitz和Galileo都卖给了黑石集团（在此过程中Travelport诞生了，并促使胜腾集团几个月之后收购Worldspan），这使得Orbitz又有机会上市了。

这一系列的事件使得2007年Orbitz启动新一轮IPO时，Travelport占了48%的股份。

2009/2010

几年之后，Travelport也决定上市了。

2009年年底，关于该公司会选择英国还是美国上市的传言甚嚣尘上。

但由于Orbitz隶属于黑石集团，他们还面临着处理债务偿还期限的棘手问题，这可能使得潜在的投资者担心上市之后的收益中大部分将被用来偿还债务。

后来担任Soleil Securities的执行董事的Jake Fuller提议Travelport将Orbitz剥离出去，以获得一些现金。

Fuller还推测Orbitz的买家可能是Expedia。

2010年1月，Travelport提交了在伦敦证券交易所上市的申请文件，但几周后事情就黄了，因为市场开始衰退（欧洲南部地中海国家面临着巨大的增长和债务危机），投资者的热情也开始减退，Travelport只能撤回申请。

这为接下来四年发生的事情买下了伏笔。

2014/2015

2010年之后相对平静的一段时间内，Travelport处理了许多债务和股权方面的问题，但其一直希望能够上市，至少是能从黑石集团中独立出来。

2014年初期，有推测称Travelport将尝试在美国上市，最终六月份该公司向美国证券交易委员会提交了S1报告。

接下来发生的事情和2009年Fuller预测的一模一样，Travelport宣布已经剥离了Orbitz的所有权，七月份之前股份降至37%，到九月份上市时已降至1%。

尽管这与Fuller预测的直接交易不同，但Orbitz的所有权发生了戏剧性的变化，该公司不再拥有一股独大的股东（这个股东在分销链上扮演重要角色，而多年来Expedia都对此表示反对）了，而这可能会阻碍其出售。

Travelport已经扫清了道路，而现在Expedia将要收购Orbitz。

是的，这个星期历史又发生了新的变化。（Zoe 编译）