营收创新高，新航为何仍陷入季度亏损？

新加坡航空集团（Singapore Airlines Group）近日公布2026/27财年的第一季度业绩。

尽管受益于强劲航空需求，集团营收创历史新高，但高企的燃油成本以及所持印度航空（Air India）股权带来的亏损压力，最终令新航集团陷入疫情结束以来首次季度亏损。

财报显示，新航集团第一季度实现营收57.1亿新元（约42亿美元），同比增长19.3%，创下单季历史纪录。其中，客运收入同比增长18.6%至45.8亿新元。

强劲的出行需求推动客流持续增长。

新航及旗下廉价航空品牌酷航（Scoot）第一季度共运送1090万名旅客，同比增长6.3%，创历史新高。

然而，收入增长未能抵消成本压力。

第一季度集团总支出同比大幅增长27.9%至56亿新元，其中净燃油成本同比激增78.5%，达到22.5亿新元。

新航表示，中东地区冲突导致燃油价格上涨，使集团净燃油成本增加9.91亿新元，成为利润下滑的主要因素。

最终，新航集团第一季度净亏损7600万新元（约5890万美元），较去年同期1.86亿新元的盈利减少2.62亿新元。营业利润也从去年同期的4.05亿新元下降至1.06亿新元，同比减少2.99亿新元。

据路透社报道，这是新航集团自新冠疫情结束以来首次出现季度亏损。

除燃油成本外，新航持有印度航空25.1%的股份，也进一步拖累集团业绩。第一季度，新航来自印度航空的亏损份额同比增加4200万新元。

印度航空近年来正处于大规模转型阶段。该公司上一财年录得创纪录的20亿美元亏损，并在2025年发生造成260人死亡的空难后受到持续关注。

印度航空母公司塔塔集团（Tata Sons）近日表示，航空公司的全面复兴可能需要长达10年时间，较此前预期更为漫长。

塔塔集团董事长表示，转型周期延长主要由于关键零部件供应链持续受阻，同时公司仍需推进旧有系统、企业文化、机队结构的全面升级，并扩大技术人员和航空人才队伍。

作为印度航空的重要投资方，新航集团表示，与塔塔集团仍致力于推动印度航空长期转型，并认为该投资是其“多枢纽战略”的重要组成部分。

新航称，目前印度航空已经在机队更新、飞机改装、地面及机上服务提升，以及运营表现改善方面取得“实质性进展”。

今年5月，新航集团首席执行官吴俊鹏（Goh Choon Phong）曾表示，印度航空的转型是一场长期工程，没有捷径可走。

与此同时，新航集团第一季度继续推进机队扩张，期间接收1架空客A320neo和3架波音737-8飞机。截至6月30日，新航集团运营机队规模达到220架客机及货机。

业内认为，新航此次亏损反映出全球航空业正在面临的新挑战：即便国际旅行需求保持强劲，燃油价格波动、供应链压力以及联营企业的持续亏损，仍可能显著侵蚀航空公司的盈利能力。

对于新航而言，印度航空能否缩小亏损并逐步完成转型，将成为影响集团未来利润表现和多枢纽战略的重要变量。