Priceline发债　或将进行重大收购

【环球旅讯】两周前Priceline集团宣布发行债券，而现在他们又宣布将发行更多高级债券。尽管这些债券的收益并没有透露，但一家规模如此大的公司如此频繁地发行债券显得很不寻常，尤其是在其拥有80亿美元现金及等价物和超过27.5亿美元年度自由现金流的情况下。当然，利率很低是融资的原因，但Priceline积极地筹集资金可能意味着他们进行大动作，可能比一笔30亿美元的收购还要重大，因为他们的现金就足以支付30亿美元的收购。Priceline很可能在准备更大的收购，比如收购Yelp。

点评已成为客户体验的基石，点评让消费者能够提前了解到餐厅、购物和旅行的体验将会如何。这也正是Priceline过去几年来一直在“用户点评”方向努力的原因所在。

不过，点评的重要性并非Priceline对像Yelp这样领先的点评网站感兴趣的唯一原因。很长一段时间以来，投资者纷纷猜测Priceline可能会进入餐饮、活动和景点预订等新领域。而去年Priceline收购OpenTable更是进一步证实了这一猜测。

因此，Priceline已经拥有旅游行业之外的预订技术，一旦全面实施，将会为其客户带来更加愉悦的旅行体验。Priceline仍然缺乏的是餐厅、活动、景点等点评，而Yelp正好可以弥补这一点。

谷歌已经进入了旅游领域，并且在北美地区显示出强劲的增长势头，因此获得多个领域的点评变得愈加重要。谷歌不仅通过收购Zagat进行了补充，并且谷歌地图及其社交媒体也使得消费者在不同地点“check-in”以及撰写点评变得越来越方便。因此，假如Priceline收购了Yelp，不仅能加强其旅游之外的预订业务，还能与谷歌和Facebook等拥有点评功能的平台进行竞争。

假如Priceline考虑收购Yelp，没有比现在更好的时机了。Yelp的股价达到了十八个月以来的最低点，市值仅为34亿美元。这意味着市销率为9.0，投资者必须了解Yelp是一门赚钱的生意，尽管现在股价下跌，但其预计今年收入增长53%，2016年增长35%。因此，Yelp将为Priceline带来一项快速增长的业务，一个新的营收渠道。

当然，有可能Priceline并不会收购Yelp，但是即便不收购Yelp，Priceline的举措也表明其将有大动作。在我看来，点评对于Priceline来说很有价值，因为其在国际市场中已经占据领先地位，在美国还有上升空间，Yelp能够为其提供帮助。

注：本文作者Brian Nichols是一名证券研究分析师。（Zoe 编译）