雅高回购锦江部分持股，放弃资本游戏深耕业务

雅高酒店集团近日宣布，已经和锦江达成股票回购协议：雅高从锦江手中回购了700万股自家的股票，占雅高总股本的2.77%。按照每股39.22欧元的回购价格，交易总额大约2.75亿欧元。

公告称，此次交易完成后，锦江对雅高的持股比例将从7.96%降至5.33%。锦江也从雅高的第一大股东，退到第三大股东的位置。

锦江自2015年开始就进入雅高股东的序列，并在2016年不断增持，通过多次买入逐步成为雅高第一大股东。

直到去年底，锦江还是雅高最大的股东，持股9.6%，而在这次股票回购交易之后，预计锦江将是雅高的第三大股东，仅次于持股8.9%的卡塔尔、持股6.5%的沙特。

01

国际品牌的中国情结

说起雅高和中国公司的恩怨情仇，可不止和锦江一家有关。因为雅高和华住的缘份，也已近十年的时间。

2014年12月，华住与雅高签署长期战略同盟协议，华住成为雅高在中国、蒙古国的独家总加盟商，负责雅高旗下美爵、诺富特、美居、宜必思尚品和宜必思的经营与开发。

除了业务结盟，双方也曾有资本上的合作。2016年两家公司宣布战略合作和交互持股，实现亲密无间的战友关系。

但近年来雅高和华住陆续减持对方股票，直到去年，双方陆续宣布，已清空对彼此的持股。

尽管双方仍然维持酒店业务的合作，但近年来，雅高已进一步在中国市场“扩大朋友圈”，和凤悦、尚美、华侨城等国内其他酒店集团也相继缔结了合作。

而最新传出的雅高回购锦江持股的消息，也不免让人对这两家公司未来的合作方式，产生新的联想。

不过双方高层在公告里的表态，都是“以和为贵”：

雅高董事会主席兼首席执行官Sébastien Bazin（巴赞）表示：“这笔交易是雅高与锦江之间友好互信关系的体现，感谢他们一直以来的支持。”

锦江国际董事长赵奇则表示：“多年来，我们与雅高保持着信任和尊重的关系，非常高兴完成这笔交易，我们对雅高的前景充满信心。”

02

本土势力崛起

竞争策略要更接地气

如果从1984年北京诺富特和平酒店的建设开始算起，雅高进入中国市场已经40年。

截至去年3月份的时候，雅高在大中华区就有超过600家酒店、10万多间客房。中国市场之于雅高集团的分量，可见一斑。

其实，觊觎中国市场潜力的国际酒店集团，也不只有雅高一家。包括万豪、希尔顿、凯悦、洲际等连锁巨头，也都已深耕大中华区多年，各自占据自己的一片山头。虽然这两年全球经济形势承压，但各大酒店集团对中国市场的期待，仍然有增无减。

不过近些年来，面对锦江、华住等一众国内酒店集团的崛起，加之各类细分受众的精细化赛道逐渐明晰，消费者需求也在分化转变，在这种情况下，单凭国际品牌的字号，恐怕无法在中国市场高枕无忧。

从雅高逐步减少华住、锦江持股的步伐来看，过去简单粗暴的资本联手绑定，恐怕也不是国际品牌参与中国市场竞争的最高法则。

相反，多元化扩大朋友圈，在不同细分市场和不同本土伙伴联手，务实开拓具体业务，可能会成为国际巨头在华更加灵活的新舞步。

参考资料：

1、华住、锦江与雅高的十年“恩怨”（环球旅讯）

2、雅高清空对华住持股：投资7年赚10亿美元，在华“扩大朋友圈”（环球旅讯）

3、华住宣布已完成出售所持有雅高酒店的全部股份，双方仍将继续推进在华酒店业务合作（环球旅讯）

4、联姻十年，华住和雅高下一步走向哪里（界面新闻）

5、Agreement between Accor and Jinjiang International for the repurchase by Accor of 2.77% of its own shares held by Jinjiang International（Accor）