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复星郭广昌:假如买下海航?

民航之翼 民航之翼 翼哥 2022-10-26 09:42

如果复星收购了海航,2022年上半年整个复星将从盈利变为亏损,估计亏损近100亿元。

2017年,万达、复星、安邦与海航被监管部门点名。

不过四家公司命运迥异,安邦已然消失,海航已被肢解,万达辉煌不再,唯有复星仍持续前进。

2021年,海航破产重整,并公开招募航空板块的战略投资者。

王均金的吉祥航空、郭广昌的复星集团、方威的方大集团角逐海南航空。

许许多多的成功和失败之间,都充满着无数个偶然性。

在多个领域攻城略地、大肆并购的复星最终不敌方大集团。

不过假如复星收购了海航,又将怎样呢?

一、大名鼎鼎的复星系

在资本市场,有个大名鼎鼎的复星系。

复星系的母公司是创建于1992年的复星国际,是目前拥有上市公司数量最多的民营企业,也是目前中国最大的民营控股企业集团之一。

复星深耕健康、快乐、富足、智造四大板块,于2007年在香港联交所主板上市,位列2020福布斯全球上市公司第371位。

复星系直接和间接控股的公司已超过了100家,投资范围涉及生物制药、房地产、信息产业、商贸流通、金融、钢铁、证券、银行、汽车等领域。

复星系控制或参股的A股上市公司高达20多家:复星医药、南钢股份、豫园商城 、上海钢联、海南矿业、金禾实业、金徽酒、百联股份、石大胜华、汉森制药、山河药辅、中山公用 、三元股份、迪安诊断、德尔股份、绿城水务、德尔股份、建设机械、广田集团、龙蟒佰利、金城医药、迪瑞医疗等。

2021年,复星营收1613亿元,归母净利润80亿元。截止2021年底,复星总资产8064亿元。

其实复星的创始人郭广昌更加传奇,他从复旦大学毕业的,第一年靠广告赚到了一百万,第二年靠地产赚取了1000万,第三年靠生物医药赚了一个亿。

在郭广昌的带领下,复星一直没有放缓扩张的脚步。特别是在“吃药喝酒”这样一个暴利行业中。

2017年12月,复星系从朝日集团手里拿下青岛啤酒H股17.99%的股份,总作价约66.17亿港元。

2020年5月,豫园股份以18.36 亿元的价格收购甘肃省龙头酒企金徽酒 30% 的股份。

9月,豫园股份再次斥资 7.15 亿元要约收购金徽酒8%的股份,持股比例上升至 38%。

12月底,豫园股份以45.3亿元的价格竞得舍得集团70%股权。

2021年1月份,28亿收购万盛股份 。

直至2021年竞购海航,最终铩羽而归。

二、复星遭遇危机

进入2022年以来,复星明显遭遇流动性压力。复星开始大量甩卖上手所持股权。

去年底至9月份,累计减持海南矿业套现8亿元。

  • 5月份,减持青岛啤酒H股,套现41.4亿港元。
  • 6月份,减持中山公用套现8.5亿。
  • 7月份,减持泰和科技套现3.6亿。
  • 9月份,旗下多个公司纷纷减持手中股票。减持三元股份套现1.24亿元;出售复星旅游文化2800万股,金额2.4亿港元;出售招金矿业股份,交易总价47亿港元;协议转让金徽酒股份,交易总价19.73亿元;拟以12.49亿元出售豫园股份部分股权;复星医药套现32.21亿。

仅9月份一个月,就涉及处置股权获得现金110亿元。进入10月份,复星更是放出核弹。

10月19日,复星宣布160亿清仓南钢,意向受让方为江苏沙钢。

2022年,复星已累计套现300亿元。

在这情况下,市场对复星已生疑虑。

2022年8月25日,穆迪将复星家族评级从Ba3下调至B1,并将所有评级的展望从评级观察调整为负面。

穆迪认为:复星在控股公司层面的流动性弱,控股公司持有的现金不足以覆盖未来12个月到期的短期债务。

穆迪这一报告对于复星影响非常大,甚至有些让复星措手不及。

穆迪作为国际权威评级机构,影响巨大。

对于企业来说,一旦评级下调,就意味着融资难度加大、融资成本提升,不仅接不到钱,甚至有些债主还要求提前偿债,甚至会引发企业的流动性危机。

由此引来了复星的强烈反弹。10月24日,复星国际发表声明称,终止与穆迪就评级服务的商业合作。

一波未平 一波又起。

9月13日,有消息称,网传部分企业收到北京国资委通知,要求针对复星集团股票近期遭大举抛售情况,梳理与复星集团合作情况并研判相关合作风险。

虽然这只是北京市国资委系统的一项日常信息搜集工作,没有任何针对性,但谣言已四起。

截至2022年6月底,复星国际:

  • 总资产8496.85亿元
  • 总负债6511.57亿元
  • 资产负债率76.635%

复星的债务压力还是比较大的,尤其是流动负债高达3753.95亿元,占到总债务的60%,短期偿债压力山大。

三、假如复星收购了海航

如果复星收购了海航,2022年上半年整个复星将从盈利变为亏损,估计亏损近100亿元。

总债务将超过8000亿元,更为要命的是亏损还在持续加剧。

如果算上去年的收购资金超过300亿元,今年还需要继续增加投资超过百亿元,未来还要继续增加资金投入,复星面临的局面可就不是卖卖资产这么简单了!

最终的结局可能不是解救别人这么简单,而是引火烧身。

如今看来,至少到目前为止,方大还是当初竞购海航的三家公司最为稳健的一家,换了其他两家,恐怕自身都难保了,哪还有什么资金支持你。

所以,对于复星来说,未能收购海南航空,究竟好事呢?还是坏事呢?

在如今的寒冬下,如何消耗更少,坚持更长的时间方是上策!

来自平流层的交流,有高度,有专业!

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