印度OTA巨人之战:复星投资的ixigo即将上市,携程系MakeMyTrip增长放缓

2020-21财年,ixigo总收入同比增长22.5%,MakeMyTrip却下降68.1%。

环球旅讯】8月中旬,红杉和复星投资的印度旅游预订平台ixigo已向印度监管机构提交文件,拟通过IPO融资2亿美元(合160亿卢比)。如果获得批准,ixigo将继MakeMyTrip和EaseMyTrip后,成为印度第三个上市的在线旅游平台,而且将成为MakeMyTrip的劲敌。

有意思的是,ixigo和MakeMyTrip背后都有中资投资者的身影。而且MakeMyTrip原先也是ixigo的投资方之一,但近期却清空了相关的持有股份。

2011年,MakeMyTrip向ixigo投资了480万美元。今年8月9日,MakeMyTrip将其持有的ixigo所有股份出售,这笔交易的总价格为3850万美元,减去交易成本后,MakeMyTrip获得了3310万美元的收益。

复星和携程分别投资印度OTA

2017年,红杉资本和复星集团子公司复星昆仲资本参与了ixigo的B轮融资。过去两年,红杉和复星的持股比例都有所下降。红杉子公司SCI Investments的持股比例下降了4.25个百分点,复星下降了6.45个百分点。截至今年8月12日,复星持有ixigo约3.7%的股份。

按招股书的最新数据,ixigo最大的股东是Elevation Capital(前身为SAIF Partners),持股23.97%,第二大股东是红杉子公司SCI Investments,持股16.02%。ixigo的联合创始人Aloke Bajpai和Rajnish Kumar分别持股9.18%和8.79%。ixigo完成IPO后,Elevation Capital和Micromax都将减持。

复星并不是第一家投资印度OTA的中国企业。印度OTA巨头MakeMyTrip的背后也有中国OTA巨头的支持。

2016年1月,携程宣布已通过可转换债券的方式向印度最大的在线旅游公司MakeMyTrip投资1.8亿美元。截至今年3月底,携程持有MakeMyTrip大约16.56%的普通股、100%的B类股,拥有48.16%的投票权

以并购推动增长

ixigo今年2月份收购了印度火车票在线预订平台Confirmtkt,又于8月份全资收购印度城际巴士运营商Abhibus。通过这两次收购,ixigo成为印度第二大OTA。从总预订量来看,仅次于MakeMyTrip。而EaseMyTrip和Yatra分别排在第三和第四位。

虽然机票预订并不是ixigo的核心业务,不过ixigo仍然占有12%的市场份额。通过收购Confirmtkt,ixigo占据了火车票预订市场42%的份额。收购Abhibus则让ixigo占据了10%的巴士预订市场。

专注于擅长的领域

相比之下,MakeMyTrip的机票预订业务在印度市场占绝对优势,而且通过收购RedBus,其巴士预订业务也占据了半壁江山,市场份额达60%。

2020-21财年,MakeMyTrip的巴士票销售额为2500万美元,仅为上一财年的40%,不过依然比ixigo该财年总收入高出35%。

尽管如此,ixigo更希望发挥自身优势,不与MakeMyTrip机票业务展开竞争,而专注于火车票和巴士业务。仅在2020-21财年,ixigo有93%的交易额都来自印度的二三线城市。

根据ixigo招股书的数据,印度每天有1亿出行人次,其中70%的人选择公交或的士,24%的人乘坐火车。其次,公交和铁路线路有65%的重合度,良好的用户体验将鼓励用户尝试切换交通工具。疫情期间,印度有35%的巴士票都是线上预订的,而2020年只有15%。ixigo正是瞄准了这一巨大的市场,因此将着力该版块的业务,希望走向新的高度。

今年7月份,ixigo融资5300万美元,如果能够通过IPO融资2亿美元,ixigo持有的现金将达到MakeMyTrip持有现金量的1/3,从而进一步缩小与MakeMyTrip的差距。

规模虽小,增长却很可观

ixigo和EaseMyTrip的规模虽然都比MakeMyTrip更小,而且业务范围更窄,但是在疫情期间却表现出了更强的韧性,甚至实现了增长。2020-21财年,ixigo的总收入为1896万美元(13.84亿卢比),同比增长22.5%,相比2019年甚至增长了224.5%。

EaseMyTrip在2020-21财年的总收入同比下降了16.6%,但是净利润同比增长了86%,达到842万美元。

随着旅游需求的复苏,EaseMyTrip预计今年的业绩能实现翻倍增长。EaseMyTrip联合创始人兼CEO Nishant Pitti表示,EaseMyTrip在7月份中旬的预订量相比5月中旬已经增长了3倍。EaseMyTrip还计划通过子公司拓展海外业务,目前在伦敦、新加坡和迪拜成立了小型分公司。

相比之下,MakeMyTrip整个2021财年业绩受疫情影响明显,总收入为1.63亿美元,同比下降68.1%;预订总额16.35亿美元,同比降幅超过七成。

不过,MakeMyTrip今年2月份获得了2.24亿美元融资。

MakeMyTrip于2010年8月在美国纳斯达克上市。在过去11年里,MakeMyTrip成长为印度OTA巨头,但是没有给股东带来多少利润和回报。以14美元的发行价计算,MakeMyTrip股价的复合年回报率为5.4%。

EaseMyTrip虽然今年3月才上市,其市值却已经翻了一倍多。如果ixigo上市,它如何平衡收支将决定能为股东带来多大的长远利益。

*本文综合编译自Mint、CNBC、ixigo招股书及环球旅讯早前报道

王瑶
王瑶

环球旅讯 编译

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