数十家公司摩拳擦掌,2021会是旅游业的IPO之年吗?

说不定真的有那么一匹就成为了黑马呢?

【环球旅讯】尽管疫情令行业哀鸿遍野,但最近有外媒统计数据显示:今年有望上市的旅游公司比近年来的任何一年都要多。

美国旅游媒体Skift报道称,今年的上市相关活动量超过了疫情期间的大多数预测。

而推动上市活动的一个因素是与壳公司也即“特殊目的收购公司”(SPAC)合并的突然流行。SPAC又称为“空白支票公司”,投资者创建这些公司是为了将其与另一家公司合并然后上市,上市速度要比传统IPO方式快得多。

Skift统计显示,今年有数十家旅行及相关公司已经上市或即将上市,其中包括航空公司和度假住宿供应商、旅行技术供应商和聚合商、包机运营商、飞的开发商、叫车公司和活动管理软件开发商。

旅游业掀上市潮

机场筛查和生物识别公司Clear Secure发起了今年旅游行业规模最大的IPO。公司6月份融资净收入约4.09亿美元。

第二名是美国低成本航司边疆航空(Frontier)的母公司Frontier Group Holdings。该公司于今年4月上市,筹资2.66亿美元。

Skift认为今年有望上市的旅游公司包括Vacasa、Turo、SonderHomeToGoInspiratoHotelPlanner、Membership Collective (Soho House)、RateGainIxigo(以下按融资净收益排序)。

来源:各司财报、Skift

疫情无疑是催化剂

佛罗里达大学沃灵顿商学院金融学教授Jay Ritter表示:“今年是自1999年至2000年的互联网泡沫年代以来,IPO市场最活跃的一年。”

2018-2019年,投资者针对旅游公司的观点是,私有化比上市更好。但2020年,疫情导致许多初创企业的风险资本缺乏流动性,这促使投资者重新思考。今年浩大的IPO声势就反映了资本积压的情况。

“牛市”似乎也激发了投资者的逐利精神。

金融人士Gibbs表示,由于投资过热,筹资额的增长速度超过了IPO数量的增长,投资者今年上半年为IPO支付的费用高于此前四年的同期平均水平。

而这种热情迟早会带来问题:如果股票始发过高,公司后续创造的价值很难超越投资者的预期。

今年3月,美国低成本航空运营商太阳城航空(Sun Country Airlines)通过IPO筹集了2.18亿美元,但公司的股价现已跌破发行价。

SPAC,何不为?

2021年,市场对SPAC和IPO相关的投机风险包容性变强,这使得小公司能够公开筹集大笔资金,免于传统私募方式的一些限制。

美国监管机构还允许SPAC合并公司对未来业绩作预测,而传统的IPO方式则不允许这样做,这使得SPAC方式对目前还没有盈利的公司尤具吸引力。

今年最大的SPAC交易可能属美国度假租赁管理公司Vacasa。其他预计在今年通过SPAC上市的旅游公司包括:同时经营许可短租及酒店业务的住宿公司Sonder,交易金额为22亿美元;旅游比价搜索引擎和软件制造商HomeToGo,交易金额14.1亿美元;豪华旅行服务公司Inspirato,交易金额11亿美元;酒店预订服务公司HotelPlanner,交易金额5.67亿美元。

无论白猫与黑猫

还有几家公司可能会在年底前宣布上市计划。

东南亚在线旅游初创公司Traveloka,目标筹资额约4亿美元。

印尼在线旅游公司Tiket已与壳公司合并,估值约20亿美元。 

据报,瑰丽酒店也可能通过SPAC融资约4亿美元。

本月早些时候,印度酒店业初创公司OYO也发出了一些IPO声响

澳洲酒店分销技术商SiteMinder在疫情爆发之际融资超7000万美元,公司估值超过7.5亿美元(约合11亿澳元)。 

近期完成1.75亿美元G轮融资的旅游应用Hopper表示,公司将会上市,但不太可能在今年。

Skift报道称,融资已超6亿美元的体验预订公司GetYourGuide,也可能寻求上市。

维珍航空也在考虑在伦敦交易所进行IPO。

旅行相关企业全速跟进

迪拜共享交通初创公司Swvl计划以15亿美元的价格与一家壳公司合并上市。

滴滴于6月底在美国上市并融资44亿美元,但其股价随后暴跌。

东南亚超级应用Grab可能会在今年年底前通过SPAC上市,估值约395亿美元。

今年早些时候,两家电动飞车初创公司Joby AviationLilium均已通过SPAC上市,同行Vertical AerospaceEve Urban Air Mobility Solutions(巴西航空旗下公司)也表示有类似计划。

活动管理软件供应商Cvent将以50亿美元的价格上市。

今年4月,携程在香港二次上市,筹资10.9亿美元。

据报道,印尼打车巨头GoJek计划在年底前上市,其母集团GoTo融资后估值约为400亿美元。

以色列的打车应用Gett也表达了上市意向,成立10年来公司已经融资超过7.5亿美元。

前路何在?

如果高估值能够继续,那么投资热也许能够继续。而对于股市是否存在泡沫,各界意见不一。

Ritter认为目前股票价格确实偏高,但他指出,低利率也推高了债券和房地产的价格。

从供需关系来看,股票市场供大于求,必然导致股票价格虚高,而随着时间推移、股价回调,这批上市公司的平均预期回报率可能将低于过往。

不过,今年上市的公司中,任何一家都可能在未来成为黑马。分析人士表示,原因还在于SPAC这一新奇趋势。

如果旅游企业上市后能得投资者青眼以致其股票持续溢价,SPAC初始投资者便不大可能赎回股份。

考虑到SPAC的复杂结构,受到散户投资者青睐的公司将比通过传统IPO上市获得更多的资本。更重要的是,当这些公司需要通过发行更多股票来筹集额外资金时,它们也能获得更好的条件。

因此,长远来看,在今年上市的公司中,还是很有可能出现至少一家能够冲破投资者预期的。

投资者的热情可能也会再持续相当长一段时间。

Gibbs称:"市场对投资尤其是投机性投资的兴趣重新升温,是推动SPAC和IPO增长的因素之一。今年上半年,许多人困在了家里,去不了拉斯维加斯,那就在股市上赌一把吧。”

*本文综合编译自Skift和环球旅讯早前的报道

陈聪
陈聪

环球旅讯 编译

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