买卖双方分歧巨大,欧洲酒店业并购活动受阻

2021年未必能比去年景气,这将在行业并购价格上有所体现。

【环球旅讯】认为酒店资产和品牌在欧洲、中东和亚洲是时下热门交易品的观点,未必符合目前的市场状况。其中缘由,主要是那些拥有这些资产的人和有意购买这些资产的人,在观念上存在巨大分歧。

Watson Farley & Williams律师事务所房地产部门合伙人Cyrille Gogny-Goubert表示,卖家希望高价卖出他们的酒店资产,但投资者则希望低价买入。

Cyrille在一场题为“不断演变的并购:投资者和品牌能跟上吗?”的网络研讨会说:“收入是判断一家酒店价值的好方法,而在酒店没有收入的情况下,就需要我们从中协调评估。”

他补充说,对于欧洲的酒店而言,2021年也不会比2020年好,这将进一步在今年酒店并购的价格上反映出来。

他表示,今年到目前为止,鲜有并购活动,但他指出,业主兼运营商Westmont于2021年3月与房地产投资管理公司Invesco Real Estate达成了协议,将运营并共同投资洲际酒店及度假村集团在德国和荷兰的13家酒店。

研讨会主持人兼公关公司NewDog的联合创始人Katherine Doggrell说,由于政府对国际旅行的限制,酒店交易仍然不温不火,各地区的并购活动则会有不同程度的增长。

商业咨询公司第一太平戴维斯(Savills)全球酒店主管George Nicholas表示,在新冠疫情较轻的澳大利亚和新西兰,酒店业更稳定,能提供更多的上行机会,酒店交易活动可能比其他地方更活跃或者更有前景。

他补充称,亚洲的交易“像欧洲一样,低调而缓慢,因为有些交易也是迫于压力之举,但对于复苏,人们的态度比去年年中要积极得多,这主要是由于疫苗的推出”。

研讨会小组成员说,这种情绪反映在全球股票交易所,所有主要酒店公司的股价都高于疫情爆发时的水平。

Nicholas表示:“我们必须关注流动性,将2020年和2021年都列作特殊年份来区别对待。”

凯悦酒店集团欧洲及北非开发业务副总裁Felicity Black-Roberts说,在单项资产的收购方面,投资者也面临迥然不同的情况。

她说:“我们很难对个别酒店发表评论,因为有些酒店在微区位方面很好。那些靠近大学的酒店经营得很好,高端酒店的家庭客源入住业务创造了更多的收入。德国之所以表现良好,是因为其国内市场不错,而且也很难指出某些品牌或市场表现良好的原因。不过,总的来说,欧洲的旅游活动基本停滞。”

Colony Capital投资组合管理董事总经理Yannis Ermilios表示,上市公司投资者主要关注流动性和针对业主的信贷解决方案。

他表示,投资者也会关注“结构化信贷和开发,这是高端度假酒店的一大趋势,可以提供更多的机会,发挥其市场价值。去年夏天的旅游活动确实让运营商得以维持运营,我们希望今年也会如此。2022年开始情况会更明朗。”

Ermilios说,欧洲山区的酒店资产可能会吸引更多的投资。

*本文编译自CoStar

 

陈聪
陈聪

环球旅讯 编译

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