国航遭遇滑铁卢,一季度或亏损80亿元

2021年,对国航来说,也许是危机刚刚开始。

2020年,一场突如其来的疫情冲击了整个民航业,对民航业的格局产业重大影响。

从短期看,至少三大航的业绩排名发生了重大变化。

昔日老三南航成了第一。

连续十多年牢牢占据第一位置的国航遭遇了滑铁卢,成了老三。

根据业绩预报:

国航亏损最多,预计2020年全年净亏损在135亿元-155亿元之间。

如果计算税前利润,国航亏损金额铁定超过170亿元。

关于国航亏损最多的原因,翼哥此前多次分析过:

一是北京疫情防控形势影响了国航的主基地收益。

二是欧美疫情持续扩散对国航的国际航线带来不利影响。

三是中转需求降至冰点对国航的中转市场造成打击。

四是国泰航空巨亏拖累了国航的投资收益。

进入牛年,国航是否能否极泰来,迎来牛市转运呢?

1

1月份国航受冲击最大

至少在一季度没有看到任何扭转的迹象,反而有亏损夸大的趋势。

在过去,国航的体量,无论是生产量,还是收入规模都在三大航排第二,但到了2021年1月份,受北方疫情形势变严峻的影响,国航生产规模已经成了第三。

从旅客周转量来看:

2019年度,

南航2849.2亿客公里,第一

国航2331.8亿客公里,第二

东航2215.6亿客公里,第三

2020年度,

南航1534.4亿客公里,第一

国航1098.3亿客公里,第二

东航1073.0亿客公里,第三

东航缩小差距,但国航仍然第二。

到了2021年1月份,上海、北京都出现零星病例,相比在广州的南航,都受到影响,但国航影响更大。

南航92.6亿客公里,第一

东航71.5亿客公里,第二

国航66.8亿客公里,第三

如果从旅客运输量来看,差距拉得更大了。

2019年度,

南航1.52亿人次,第一

东航1.30亿人次,第二

国航1.15亿人次,第三

国航为东航的88.5%。

2020年度,

南航9685.5万人次,第一

东航7448.8 万人次,第二

国航6869.2万人次,第三

国航缩小了与东航的差距,国航为东航的92.9%。

2021年1月份,国航距离东航的差距又大了

南航607.5万人次,第一

东航514.2万人次,第二

国航443.0万人次,第三

国航为东航的86.1%。

总之,疫情对三大航影响都很大,但由南向北,逐渐加大。

南航最小,东航其次,国航最大。

2

国航环比下滑最厉害

如果从国航自身月度客运量来看,国航走了一波斜“N”型走势。

不过,下降都很快,爬坡显得较为艰难。

从去年2月到10月份,8个月的时间,旅客运输量从160万人次逐渐增加到846万人次,月均增加86万人次。

不过从10月到今年1月份,3个月的时间,旅客运输量从846万人次很快减少到443万人次,月均减少135万人次。

真可谓上山慢下山快。

3

一季度国航或将再创亏损纪录

 

因为今年春运与往年大不一样,受各地号召就地过年影响,长途出行的旅客非常之少。

2月份全月都在春运40天当中,可以肯定的说2月份的情况比1月份更差。

今年的春节期间,民航更是创下历年春节最差运输纪录。

根据交通运输部公布的相关数据,春节7天假期里:

2019年运送1259万人次

2020年运送656万人次

2021年运送357万人次

据翼哥分析,仅春运7天,所有的航空公司可能亏损36亿元。

其中,国航肯定是亏损大户。

当前,国内虽然已连续多年未新增病例,但防疫工作丝毫不能马虎大意。

根据北京疫情防控相关要求,3月15日前,外地进京人员需持7日内核酸检测阴性证明。

这样一来,3月份北京市场恢复也基本泡汤。

所以总的看来,今年的一季度,国航受到的冲击更大。

2020年一季度,国航利润总额为-67.89亿元。

翼哥估计,一季度国航亏损金额大概率超过去年同期,可能亏损80亿元左右。

4

今年前景不妙

2021年,对国航来说,也许是危机刚刚开始!

一是国际航线恢复缓慢。

国际疫情能否得到彻底控制对民航来说很重要,对国际航线占比较高的国航更是非常关键。

就目前形势来说,海外疫情形势虽然有所缓和,但离彻底控制那一天还是遥遥无期。

2021年国际航线恢复常态肯定没戏了。

2022年恢复到怎么样还尚未可知。

倘若真如国际航协所预测的那样,到2025年完全恢复,国航受的影响可不是一点半点。

二是大兴机场的崛起。

不管疫情形势怎么走,大兴机场的量逐渐上升是肯定的了。

2019年,大兴机场旅客吞吐量313万人次。

2020年,增长至1609万人次,是大型机场中唯一增长的。

2021年,必将继续增长。

大兴机场与首都机场的此消彼长,对以首都机场为根据地的国航必然产生冲击。

三是资金压力越来越大。

2020年度,国航是三大航中亏损最多。

2021年度,基本上也是如此。

在南航集团、东航集团相继实施了股权多元化改革后,都对旗下股份公司进行注资,施以援手。

其中南航集团给南航股份增资约240亿元。

东航集团正准备通过非公开发行对东航股份增资108亿元。

国航这边老子没给钱,还给了干儿子国泰航空增资35亿港币。

那边没有进,这边呼啦啦往外出,国航的资金压力肯定是最大的。

等季报、年报出来,我们可以比一比三大航的财务费用,我想肯定是国航最高。

四是国泰航空的拖累。

在港股以及几个股东对国泰航空增资扩股后,国航对国航的持股比例由29.99%降至28.17%。

也就是说,国泰航空每亏损100亿元,国航就承担28亿元投资损失。

所谓三十年河东,三十年河东。

国航雄霸业绩头把交椅长达十多年,现在换一换、缓一缓也是好事。

大家常说,有危就有机。

毕竟国航这两年的亏损,非经营之罪也!

一旦市场恢复,国航还是有望上演王者归来的好戏的!

来自平流层的交流,有高度,有专业!

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