四大地方航空翘楚Q3业绩谁表现更佳?

厦航和川航收入表现领先,深航和山航营收同比降幅40.1%、45.0%。

这段时间,相继分析了厦航、山航、川航、深航的三季度财务报告。

在上半年,疫情相对严重的时候,泥沙俱下,大家都遭遇严重的亏损。

但是在三季度,随着我国民航业加速复苏,各家公司出现了明显分化。

过去,我们常常分析对比国航、东航、南航的业绩情况。

但这三家公司都是全国性的公司,又都是央企,虽然会存在着一定差异,但是总体情况是相差不大的。

厦航、山航、川航、深航作为地方航空中的翘楚。

发展历程不同,股东不同,所处地理位置不同,品牌形象也有所差异,因此对比这四家公司的业绩也更有意义。

那么在民航已经快速复苏的三季度,深航、厦航、川航、山航,大家的表现有怎么样呢,谁的表现又更好呢?

收入表现领先:厦航和川航

三季度市场明显恢复,且国际市场仍处于冰点,各家航空公司增投国内市场,积极抢收。

三季度最让人津津乐道的就是各种随心飞产品大行其道,但究竟是带来收入的提升,还是只是打个概念,赚个人气?

四家公司营收排名:

厦航第一:61.0亿元。

深航第二:53.6亿元。

川航第三:50.3亿元。

山航第四:31.8亿元。

不过,营业收入与机队规模息息相关,那么与去年同期收入相比,哪家公司有事表现较好呢?

四家公司营收同比排名:

川航第一:降幅33.4%。

厦航第二:降幅35.2%。

深航第三:降幅40.1%。

山航第四:降幅45.0%。

整体来看,厦航收入最高,降幅排名第二表现不错。

川航收入回升较快,表现不赖。

实现盈利:厦航和深航

多年以来厦航的业绩一直是名列前茅,看来连续多年的盈利记录不是白给的。

三季度利润总额排名:

厦航第一:8.0亿元。

深航第二:3.2亿元。

川航第三:-1.4亿元。

山航第四:-5.2亿元。

税后净利润排名:

厦航第一:5.6亿元。

深航第二:2.5亿元。

川航第三:-1.2亿元。

山航第四:-3.9亿元。

三季度市场一恢复,厦航立即开始盈利,创造连续三个月盈利的佳绩。

深航表现也不错,从上半年的亏损第一,到三季度实现扭亏为盈,也是可圈可点。

负债率高企:川航和深航

民航业是资金密集型行业,规模的增长主要是依靠资金推动。

因为引进飞机需要大量的资金,倘若自己盈利能力不强,那只有靠借钱来推动公司发展。

因此,绝大部分规模增长较快的航空公司,资产负债率比较高。

资产负债率高带来的副作用主要有几个方面:

一是抗风险能力较差,一旦外界有个风吹草动,就很有可能遭遇流动性风险,甚至资金链断裂,公司会破产倒闭。全球现有24个航空公司已经破产就是如此。

二是财务费用过高会加大成本负担,挤压公司利润空间。

三是负债率过高难以筹集更多的资金,未来面临增长乏力的窘境。

正常情况下,航空公司的资产负债率普遍较高。

今年更不要的提了,基本上都比去年又要提高几个百分点。

这两年,几家民营航空公司被国资收购,其关键原因也是因为债务高企,再拖下去很可能就破产倒闭,陷入像友和道通一样的境地。

截止2020年9月底,总资产排名情况:

深航第一:670.5亿元。

厦航第二:529.5亿元。

川航第三:389.1亿元。

山航第三:227.5亿元。

净资产排名情况:

厦航第一:166亿元。

深航第二:61.0亿元。

山航第三:32.2亿元。

川航第四:27.5亿元。

负债率排名情况:

川航最高:92.9%

深航其次:90.0%

山航第三:85.8%

厦航最低:68.6%。

虽然川航的飞机数量不是最多,但是川航的资产负债率最高,达到92.9%。

最后一个季度,一般还会亏损,川航的资产负债率极有可能接近95%。

川航负债率最高的原因:

一是就是拥有最多的宽体机(20架),宽体机的价格是窄体机价格的2-3倍,航空公司引进飞机主要靠融资,所以就推高资产负债率。

二是此外宽体机经营的远程航线亏损居多,又加重了川航的债务负担,所以川航的债务负担最大。

深航负债率也很高:

主要是一直以来深航扩张较快,主要是依靠杠杆支撑下的扩张,带来了资产负债率的提升。

厦航不到70%的资产负债率主要因为其连续30多年的盈利,家底比较厚实。

因此三季度,厦航能够率先实现盈利,除了自身经营能力比较强外,还有就是负债率低,财务费用低的原因。

前人栽树,后人乘凉。

对于川航和深航资产负债率如此之高,必将给公司经营上带来较大的负担,未来引进机队,扩大生产也会受到影响。

因此,目前最简单直接的办法就是股东方对其增资扩股。

如不尽快增资扩股,这两家公司日子很难过。

这四家公司的情况如此,那些小公司想必日子更不好过啦!

来自平流层的交流,有高度,有专业!

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