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酒旅实在带不动,美团再亏近百亿

野火财经 野火财经 不惊云 2021-11-29 16:34

新经济公司就像“碎钞机”一样。

腾讯投资的几个公司,每个季度亏损很多亿,然而市值却不低,比如快手和美团。快手今年三季度亏74亿元,但和美团比起来,只能算是小弟了。

财报显示,美团(3690.HK)三季度实现总收入488亿元,同比增长38%。这个增速在这个收入量级上看,其实不算低,但其实下滑非常明显。

美团一季度和二季度营收增速为118%,70%,三季度增速放缓至一季度大约三分之一、二季度一半左右,固然有去年一季度和二季度基数底,造成今年营收增速快有关。

然而在2019年,美团四个季度营收增速最低45%,最高也有70%。

投资者或许要接受,美团从高增速逐渐往中等增速(20%-30%)之间转移,这在未来应该会成为常态。美团营收增速放缓,盈利是否改善呢?并没有!

财报显示,美团三季度亏损99.94亿元,差不多就是100个亿吧,远远超过此前任何一个季度的亏损力度。

加上一季度亏损48.5亿元,二季度亏损33.6亿元,还剩一个季度,美团总亏损额已经达到182亿元。

美团2019年、2020年分别盈利22.4亿元、44.7亿元,总计大约67亿元,远远不够今年三季度的亏损额。

如果不把罚款34亿元反垄断算进去,亏损额也差不多有66亿元,依旧是过往亏损最高的一个季度。

美团这钱到底亏在哪儿呢。仔细看看美团的财报,其外卖业务和到店酒旅业务还是很赚钱的。

外卖经营利润8.76亿元,增速14%;低于营收增速29.5%。

到店酒旅经营利润38亿元,增长大约36%,高于营收增速的33%。

讲真,美团到店、酒旅业务是公司利润大户,收入88亿元只有外卖378亿元大约1/4,但利润是外卖利润4倍多,但即便如此,也是带不动新业务。

三季度,新业务等收入增长大约67%至137亿元,也有力地拉高了公司整体增速,毕竟两大业务外卖和酒旅营收增速都在30%左右。

但是,新业务经营亏损达到惊人的109亿元,而市场大多数预期是在106亿以内。二季度,新业务亏损超过92亿元,加上一季度亏损80亿元,前三季度新业务累计亏损达到281亿元。

以前觉得拼多多烧钱狠,现在轮到美团。美团三个季度亏损掉182亿元,也足足是一个大型银行前三季度的总净利润。比如北京银行,前三季度归母净利润大约182亿元。

截至11月26日收市,美团今年累计跌10.5%,即便如此,市值却很高,1.62万亿港元折合人民币超过1.3万亿元。这稳稳地超过了招商银行1.26万亿元的总市值。

目前,美团最大股东依旧是腾讯。而市值被美团力压的招行,前三季度净利润更是高达936亿元。一个是“印钞机”,一个是“碎钞机”。市值对比很刺眼,就问你服不服?

原创专业,聚焦资本和人。

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