南航拟公开发行不超150亿元公司债,下一个目标是什么?

南航已连续41年居中国各航空公司之首,并稳居亚洲第一位。

2020年9月底,账面货币资金:

国航:96.99亿元。

东航:90.74亿元。

南航:172.35亿元。

2020年9月底,短期借款:

国航:239.04亿元

东航:118.2亿元

南航:112.47亿元

南航账面资金只比国航、东航两家之和只少十几亿元,短期借款是最少的。

谈及原因,翼哥认为是三个方面原因:

一是爸爸给力,2020年以来,南航集团通过三个大红包合计给南航股份240亿。

二是自己努力,2020年1-9月份,南航营业收入653.5亿元,同比下降44%,是四大航中降幅最少的。净利润-85.46亿元,同比下降287.13%,净亏损金额也是四大航中最小的。

三是儿子得力,儿子厦航与南航物流公司业绩表现都不错,尤其是南航物流是南航旗下最赚钱的子公司,也是最赚钱的业务板块。2020年1-8月份,南航物流营业收入为97.81亿元,净利润为26.42亿元。

而东航物流和国货航是在集团下面,和南航货运业务在股份下面有所不同。

但南航有一个成为宇宙第一大航的伟大梦想,手中的钱肯定是远远不够支撑起梦想的。

1.南航战略定位

南航战略目标:

以“建设具有全球竞争力的世界一流航空运输企业”为愿景,以“连通世界各地,创造美好生活”为使命,致力于锤炼“三个一流”。

一流的安全品质

一流的盈利能力

一流的品牌形象

战略布局:

打造广州—北京“双枢纽”

战略取向是推动“四化”:

规范化、一体化、智能化、国际化发展;

五大治理体系:

党的领导、

治理结构、

战略管理、

市场机制

企业文化

三大保障能力:

加强“条件、资源、环境”三个方面的保障。

南航目标:

至“十三五”期末,公司将建设成为年客运量 1.6 亿人次左右, 货邮运输量超过 200 万吨的大型国际化规模网络型航空公司。

如果不是疫情冲击,1.6亿人次的目标必然达成,当然在疫情冲击,这一目标要推迟一两年了。

2.南航自我认知

在此次公开发行公司债券(面向专业投资者)预案中,南航是这样对自己进行描述:

公司是中国运输飞机最多、航线网络最发达、年客运量最大、安全记录最好的航空公司,近年来,公司保持持续稳定的发展态势。

2019 年,公司旅客 运输量近 1.52 亿人次,连续 41 年居中国各航空公司之首,稳居亚洲 第一位。

3.南航自我称述

2020受新冠肺炎疫情影响,旅客出行需求骤减,航空业整体受到明显冲击,哪行上半年出现亏损,不过南航也在积极应对。

对此,南航称述如下:

南航根据疫情发展变化及政策导向,积极主动调整经营策略,及时调整运力,把好客运市场恢复节奏,以边际贡献作为衡量标准,突出运力与市场匹配、运量与运价匹配,加强座位管控,加强客户基础。

抢抓市场机会,紧盯 2020 年二季度以来国内航空需求恢复情况,加大运力投放;根据国家相关政策迅速调整国际航班,安排 A380 等宽 体机执行国际航线,积极开展国际包机项目,增加客运收入。

同时,公司抢抓货运增收机遇,全面提升货机利用率,积极组织客改货航班 3,771 班,2020 年 1-6 月实现客改货货运收入 164,200 万元;跨境物 流收入同比增长 427%,大客户收入同比增长 119%。

公司持续推进大运行建设,完善统一现场运行中心 GOC 运行管理 制度,提高运行效率,实现航班正常率 92.25%,同比提升 10.66%。

公司按照“一个总部,两个枢纽”定位,持续推进广州、 北京两大综合性国际枢纽建设。目前已圆满完成大兴机场首批和第二批航班转场,获得每日 51 个时刻增量,在 8 条核准航线实现增 班;公司推动广深一体化发展,统筹设计粤港澳大湾区市场、产品、 服务、网络,广州枢纽每周新增时刻 316 个,航班结构持续完善。

总体看来,南航已逐渐形成强大完善的规模化、网络化优势、以广州为核心的枢纽运营管理能力、矩阵式管理模式下的资源协同能力、 优质品牌服务影响力和全面领先的信息化技术水平等五大核心竞争力,公司的核心竞争力持续提升。

4.南航再借150亿元

南航已连续 41 年居中国各航空公司之首,并稳居亚洲第一位。

下一个目标必然是成为全球最大的宇宙第一大航企。

为拓展融资渠道,降低融资成本,满足资金需求,拟公开发行不超150亿元公司债券。

这与今年发行的众多超短融债券有着本质的不同,那些超短融是短期融资,都是为了补充流动性,更多的是解决因疫情冲击而造成的短期资金紧张问题。

南航此次债券期限较长,属于长期债券,最长期限不超过10年,这是满足南航长期资金需求,更多是满足战略布局的资金需求。

南航借钱都是数以百亿的借,股东增资也是数以百亿的增,资金实力自然不是其他小型航司所比。

因此,还是那句话,有大航企推动民航重组绝对有利于民航业优化生态环境。

5.飞行学员关注的重要事项

根据南航公告内容:

截至 2020 年 6 月 30 日,南航同意向飞行学员飞行培训费之个人 贷款提供连带责任担保,总额为人民币约 69,600 万元,与2019年底持平。

截至 2020 年 6 月 30 日,银行已 向部分飞行学员发放贷款合计人民币约 24,300 万元,比2019年底减少3200万元,由公司或公司的子公司厦门航空 承担连带责任担保。

截至 2020 年 6 月 30 日,厦门航空正在履行的对 合并报表范围外对象提供的担保共计担保余额人民币 13.96 百万元, 均为厦门航空为其招收的采用半自费模式培养并申请个人贷款的部分飞行学员的培训费贷款提供担保。

150亿元,也许才刚刚开始!

来自平流层的交流,有高度,有专业!

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