听说，小红书悄悄投了松赞和「订单来了」

市场传言，小红书近期投资了两家公司：松赞和订单来了。这事很有趣，值得做一些商业分析的推演。

先说松赞。这家精品度假酒店，在中国“民宿热潮”刚刚兴起的时候，可谓是话题中心的代表商家：以藏族文化为特色，房价高、品质高，并且发展出环线旅行等高端业态。

2022年疫情期间，松赞获得了招银国际的3亿元融资，其官方表态这笔钱会用在新建酒店、完善团队和数字化三个方面——但很明显，松赞不希望走大干快上的路线，也不热衷于讲一个扩张的资本故事：2023年，松赞创始人白玛多吉对媒体表示，预计到2024年将门店扩展到20家，继续保持在小而美的状态。

小红书看重的，或许正是松赞“高端小众”的色彩。

这与美团投资东呈、OTA成立酒店管理公司的逻辑不同：后者更多的是在凭借平台的流量优势，在酒店资源端抢滩卡位、填充版图。但小红书明显志不在此，也不会有“既当裁判又当运动员”的烦恼。

再说订单来了。这家公司和小红书渊源就很深了。

2020年4月，小红书与「订单来了」宣布达成合作，直连对方的民宿管理或预订入口，吸引民宿商家入驻小红书。

本质上，订单来了就是作为服务商把更“重”的环节做掉，帮小红书完成与酒旅商家的对接、实现交易和履约。几年过去，很多酒旅商家已经习惯了与订单来了合作，在小红书上经营自己的生意。目前订单来了的股东名单里，已经有腾讯、携程这样的产业资本，如果小红书也跻身其中，其公司价值自然又窜上一截。

投资这些公司，对小红书来说意义几何？我们可以从小红书自身的产业投资风格，做个洞察。

有报道显示：从2018年开始，小红书的对外投资项目共16个；多为新消费赛道行业，比如美妆、咖啡、玩具、潮玩、生鲜、奢侈品等，“吃喝玩乐”是重点。

从投资偏好来看，小红书以早期跟投为主，持股比例在15%上下；除极少数公司的投资轮次是B+和C轮之外，其他品牌的被投轮次集中在天使轮、Pre-A轮，或战略投资。

小红书的投资逻辑是什么？现在看来，应该是在维护社区调性的基础上，强化自身的品牌服务能力、电商能力。

据《窄播》报道，小红书投资品牌希望达到的目的之一是，能够借助品牌提供的「Input」来「验证平台的广告产品、社区的内容维护的规则」；而品牌可以得到的是，小红书在产品定义、策略数据等方向给予相应的支持。

小红书投资松赞，或许就是这种导向，主要看中了松赞品牌调性与社区的契合，也有助于平台内容生态的持续改善。有趣的是，怀揣强大私域流量、有大批忠诚用户的酒旅商家，似乎也普遍偏爱小红书——比如大乐之野、Feekr旅行等公司。小红书上的酒旅商家，或许在未来会发展出某种“自成一派”的气质，主打颜值经济。

而订单来了就是另外一类选手，属于小红书CVC此前罕见涉足的方向：一是订单来了已经拿过多轮融资，二是这家公司主打企业服务，并非2C的新消费品牌。据公开信息，2018年至今，小红书CVC尚未在企业服务领域出手投资。

但有媒体透露，小红书曾经对新零售项目「FLIPOS」很感兴趣——这是一家与订单来了有些相似的SaaS公司，主打新零售、新餐饮领域的门店相关、数据相关的操作系统，客户覆盖精品咖啡、烘焙、简餐、美业、美妆等领域的品牌。所以，小红书对这类公司并非不感兴趣，可能只是更为慎重。

2023年11月30日，小红书以“小游记，大世界”为主题，在景德镇举办2023小红书文旅峰会，明确提出“站内种草、全域拔草”。有观察者认为，这意味着小红书更强烈的“回归种草”的心态，而拔草环节则会更加依赖合作伙伴。

而另一个猜想的方向是，小红书和订单来了的合作、以及后续的资本联姻，可能会成为某种模板，在其他的新消费垂类领域中复制。毕竟，对垂直领域企业服务公司的投资，有利于建立一个真正的平台生态。这也有助于外界打消小红书战略“摇摆”、“不清晰”的看法，让商家对平台产生更稳定的安全感。

据科技媒体DoNews报道，2023年10月红杉中国从小红书套现离场时，给出的估值是140亿美元——对比两年前，已经缩水了四分之一。小红书确实没有时间再犹豫了，必须给资本市场、合作伙伴一个更确定的商业模式。毕竟隔壁的抖音本地生活，虽然一路磕磕绊绊，但2023年酒旅GMV也做到了600亿了。

期待小红书在酒旅市场有个更好的表现。