​悬崖边的驴妈妈，旅游创投大潮的黄粱一梦

驴妈妈旅游网“濒死”的消息，在1月31日晚间，引发了业界小小的震颤。

有业内人士指出，驴妈妈的各路线上渠道已经无法使用，疑似失去营业能力。据知酷文旅统计，有近10家银行向驴妈妈的公司主体发起诉讼，并申请财产冻结、强制执行等；连带与浙商银行之间产生的投资违约金（法院一审判决信息），驴妈妈要偿还的资金可能在数十亿元。

驴妈妈方面对《第一财经》做出回应，称目前公司确实遭遇了现金流困境。原因是合作伙伴拖欠驴妈妈20亿的款项，以及“部分银行抽贷、断贷或变相收贷飞驴湾5亿多元 ”。在这种背景下，银行通过诉讼程序封掉了驴妈妈的线上渠道，所以其官网、APP、小程序等都无法再使用。

为什么驴妈妈会遭遇这些困境？其官方回复信息寥寥——只是含蓄地表达了，变故似乎与疫情对旅游业的冲击有关。这足以解释现在发生的一切吗？

在OTA大行其道的时代，驴妈妈曾经也是话题中心的公司。2015年，景域集团在拿到多轮融资后，将驴妈妈和规划业务打包登陆新三板；一年后，公司又从新三板摘牌。

这段时期也是驴妈妈的高光时刻：根据艾瑞咨询，2016年我国在线旅游度假市场交易规模达 926.9亿元，其中驴妈妈平台交易额79亿元，市场份额为8.2%，排在途牛、携程和同程之后位列第四。2015-2016年间，驴妈妈的业绩对比之前可谓是突飞猛进、上窜了一大截。

此后，随着携程和去哪儿网的资本联姻，在线旅游市场大局已定，排名靠后的选手就告别了高速增长、逐渐消失在媒体视野之外。在2019年在线旅游厂商的市场份额中，驴妈妈只剩下了捉襟见肘的0.15%，甚至低于猫途鹰和百度旅行。

更直观的，是驴妈妈平台的月活数据。2019年12月的市场数据显示，驴妈妈平台UV是26.25万，基本已经属于在线旅游的垫底成员。

事实上，曾经助推驴妈妈乘风破浪的资本力量，现在也是处境艰难。例如，在浙商银行诉讼案中，和驴妈妈一起成为被告的丰盛控股董事长季昌群，现在百度搜索打开的页面是这样的：

似乎季老板目前的动向，也不是很清晰。

这是一位传奇老总。公开报道显示，季昌群是安徽当涂人，2005年创办了南京丰盛产业控股集团有限公司。2013年季昌群接盘了港股汇多利，将丰盛控股的商业业务注入。一年以后“汇多利”改名为“丰盛控股”。

2016年前后，丰盛控股开始大肆投资并购，一口气完成了20宗收购、涉资金额达69亿元。其中，就包括当年7月斥资7亿元投进了景域文化。2017年丰盛投资了另一家总部位于南京的OTA途牛，占股比例为7%；后续其又收购了景域30%的股权，官方披露的信息是“景域获得新一轮约为26.33亿人民币的投资”。

据《华夏时报》报道：在此期间，丰盛控股的市值由原来的3亿多港元变成600多亿港元，3年内暴涨200多倍；同时股价由0.5港元最高升至约4.8港元、翻了9倍。显然，彼时的资本市场很吃这一套。

丰盛对OTA的密集投资，其实就是一个大故事的组成部分。2018年，丰盛控股执行董事施智强告诉《证券日报》，他们做康旅产业，对标的是“美国的Princeline、Expedia和中国的携程等一线旅游企业”，并非一时兴起或者玩票。但可惜的是，当年年底丰盛就出事了。

2018年12月，丰盛产业控股发布公告称，公司有约12.78亿元到期债券未能偿还，并可能触发5只债券总计45亿元提前还款条款涉及违约债券共11只。在疫情前，其盈利情况也是持续恶化：2018年丰盛控股归母净利润为亏损30.30亿元，2019年亏损28.4亿。

驴妈妈及其背后资本巨鳄的处境，似乎正是旅游创投“火爆时代”落幕的缩影：“遍地是大王，短暂又辉煌”的故事，已经彻底结束了。疫情三年，只是让这些令人唏嘘的结局，浮现的稍晚了一些而已。也许对驴妈妈自己来说，这昨日繁花也如黄粱一梦吧。

我们继续对旅游市场保持关注。