希尔顿剥离酒店地产业务 股票大涨

好奇心日报 2015-12-18 08:22

希尔顿(Hilton)集团宣布,把旗下的酒店地产业务剥离出来,并将其转变一支房地产投资信托基金(REIT)。

12 月 16 号,那个管理着华尔道夫、康莱德(Conrad)等一批酒店品牌的希尔顿(Hilton)集团宣布,他们要把旗下的酒店地产业务剥离出来,并将其转变一支房地产投资信托基金(REIT)。

这涉及到希尔顿在全球范围内的自营及租赁地产酒店业务。分析师预测,这些酒店所占用的地产价值就在 100 亿-120 亿美元。消息公布后,希尔顿的股票当天就上涨了 5.2%,是两年以来涨幅最大的一次。

希尔顿于 2013 年上市,在此之前,今年的股票价格已经下降了 14%。“希尔顿把房地产分离出来后,几块业务估值的总和会比原来更高。” Green Street Advisors 的分析师 Lukas Hartwich 表示。

希尔顿是全球规模最大的酒店集团之一,目前在全球范围内打理着超过 4500 家酒店,但其中只有 147 家酒店是希尔顿自己购买、或是租用土地物业的,而且全部集中在高端品牌线上。

在酒店行业,这种“轻资产”模式在过去几十年特别盛行:不用花大价钱自己购买土地,只需要向那些有地的公司输出品牌和管理经验,就能迅速扩大门店数和影响力。这也是为什么那些外资高星级酒店的名字,很多都是“地产商+酒店品牌”的组合(比如上海的“元一希尔顿”,或是北京的“北辰洲际”)。

投资人对这支房地产信托基金也非常感兴趣,因为信托基金 90% 的收益都必须作为红利发给股东,这些红利还不需要向政府缴纳个人所得税。对于股东来说,红利收入会更稳定。同时,分离出来的信托基金几乎不需要上交任何企业所得税。

美国的房地产行业正在从金融危机的影响中缓慢恢复过来,超市、餐馆、赌场和零售都尝试着分离地产做投资,希望从中获利。从 2008 年开始,美国的房地产投资信托基金从原先的 136 个变成了现在的 216 个。

零售商 Sears 今年 6 月也分离出了一部分地产,连麦当劳和梅西的投资人也坐不住了,不停给公司施加压力,不过麦当劳之前明确表示不拆分地产业务。

希尔顿已经向 IRS(美国国内收入署)提交了分离地产的申请,如果审核通过,希尔顿将变成两个公司,投资者需要思考的下一个问题则是: “我到底应该投它的酒店管理业务,还是投房地产业务?” 

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