神州租车融资形势或更严峻

中国网 2012-04-25 21:50

神州租车将陷入“高速扩张导致资金链越发紧绷”的恶性循环,这一切将使它下一次IPO变更难。

  神州租车25日凌晨突然宣布暂停此次在美国市场的IPO发行。消息一出市场哗然。

  根据2012年初GIA(全球工业研究机构)对30多个国家的市场研究报告,2015年全球租车市场规模将达到589亿美元,新兴市场具有很大成长性。美国租车公司Hertz、Voris、Zipcar都已纷纷走向了资本市场,这让中国的租车企业仿佛看到了租车市场的一片蓝海;然而,沉重的债务、连年的亏损、尚未成熟的租车市场,新鲜出炉就遭质疑的财务报告……一系列糟糕的消息使神州租车的美国之路戛然而止。

  根据神州租车招股书显示,神州租车目前帐上现金6个多亿人民币,且每个月的运营现金流为正,但这并不能说明神州租车“不差钱”:财报显示,神州租车一年内到期的短期和长期借款分别为2.17亿元和8.25亿元,资金窘境立显;轮番烧钱后的“血窟窿”加之PE追求更丰厚的回报,令神州租车即使此番IPO失败,也必须义无返顾地伺机再度IPO。

  所以说,如果不进行IPO,神州租车几乎无法正常发展。在此前两年的扩张中,公司的融资主要来自联想的贷款和担保贷款。在IPO失利后,神州租车继续扩张的难度更大,首先受影响的就是它的主营业务——汽车租赁。

  神州租车提供的申请文件显示,截至2011年12月,神州租车在中国66个城市拥有超过500个租车网点,车队规模也从2009年底的692辆增长至最新的28930辆,随规模扩张而来的还有不断增长的亏损。2009年、2010年和2011年前九个月,公司净亏损分别为320万元、4330万元和1.176亿元人民币。同时,中国租车业极为分散,市场排名第一的神州租车市场占有率竟然不足4%。

  而罗兰贝格的一份汽车租赁行业分析报告认为,中国汽车租赁的市场潜力很大,近三年国内将出现10家-20家全国连锁汽车租赁公司,各自规模都将从千辆级别上升到万辆级别。对外有成熟发达的租车企业威胁,对内有一嗨等一众竞争对手虎视眈眈,神州租车即将陷入“高速扩张导致资金链越发紧绷”的恶性循环,而这一切将使它下一次的IPO变得更难。

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