中青旅:净利润增长大幅低于收入增速

方正证券 2012-04-18 11:51

受旅游主业利润空间继续压缩等因素影响,中青旅2011年净利润增长大幅低于收入增速。

  中青旅2011年净利润增长大幅低于收入增速:1)旅游主业利润空间继续压缩,旅游服务业务毛利率预计下滑近一个百分点,房地产毛利率大幅下滑56.49个百分点,综合毛利率下滑至20.49%(上年21.32%);2)投资净收益下滑115.92%,亏损998万元;3)少数股东损益增长53.78%,达到2.37亿元。

  未来业绩视乎景区业务:乌镇接待游客514.53万人,乌镇公司收入5.8亿元,实现净利润2.2亿元,基本符合预期。人均收入贡献持续增长,有望持续稳定贡献利润。古北水镇项目有望2012年试营业,前景看好。

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