分析称锦江股份业绩符合预期

东方证券 2012-03-13 17:07

分析称锦江股份业绩符合预期,预计锦江之星的利润增速在20-30%,虽然扩张的速度要慢于如家、7天、汉庭,但扩张的质量得到了有效保证。

  锦江股份(上海锦江国际酒店发展股份有限公司)公布未经审计业绩快报:2011年度实现营业收入21.16亿元,同比增长33.67%;归属于上市公司股东的净利润3.20亿元,同比下降4.15%;折合每股收益0.53元,与分析师预期一致。
 
     经济型酒店业务稳步增长,门店扩张步伐不断加快。2011年度,公司净增开业经济型连锁酒店137家,较2010年的84家有显著提升;签约未开业酒店数达到189家,为2012年的继续快速发展打下了良好的基础。

     分析预计,锦江之星的利润增速在20-30%,与本周相继公布2011年业绩的如家、7天、汉庭相比,虽然扩张的速度要慢于后三者(如家、7天、汉庭分别新开门店316家、345家、201家),但扩张的质量却得到了有效保证。

     市场份额争夺激烈,连锁加盟成为扩张的主流方式。根据公司公告,2012年1月份,锦江新开直营酒店1家,加盟酒店14家;从其他几家龙头企业的扩张方式看,也明显在向加盟转移;汉庭还表示未来将寻求并购的机会。我们认为,当前经济型酒店行业处于高速发展的黄金时期,预期未来行业集中度将进一步提高,各大龙头企业以加盟、兼并收购等形式扩张有利于快速抢占市场份额,稳固其行业地位。

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