瑞信:国航今年盈利增长被阴霾笼罩

中金在线 2012-02-18 09:50

瑞信集团报告称受国际市场供应过度、燃油成本压力及人民币升值减少因素影响,国航今年的盈利增长会被阴霾笼罩。

  瑞信集团发表研究报告指,受惠农历新年提早,国航1月份旅客周转量增长反弹8.1%,相比去年12月为3.8%。于三个市场的客座率均有改善,其中,国内航线客座率更超过80%,认为票价按年应有增长。

  该行预期,2月份的交通量增长会放缓,因受农历年影响。因此,直至3月才见到清晰的全面增长形势,但管理层对内需前景感正面,因农历年假期健康增长。报告指出,1月份货运维持疲弱,管理层指出无迹象显示货运需求复苏,对上半年的货运需求维持审慎。

  该行指出,国航的Beta系数(显示波幅较大)于行业中较高,因较多涉国际旅客及货运业务,在全球宏观数据改善的情况下,公司于最近的反弹中,表现较同业为佳。该行预期,国航今年的盈利增长会被阴霾笼罩,因国际市场供应过度、燃油成本压力及人民币升值减少。

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