旅游业2012年仍超预期

上海金融报 2011-12-23 17:22

我国旅游行业进入黄金发展时期,行业总收入平均年增速率达14.9%,高于GDP平均年增速,国内游、入境游、出境游均呈现稳步增长态势。

  近年来,我国旅游行业进入黄金发展时期,行业总收入平均年增速率达14.9%,高于GDP平均年增速,国内游、入境游、出境游均呈现稳步增长态势。从2011年三季报来看,旅游行业业绩靓丽,全行业呈现普遍繁荣局面。展望2012年,业内人士普遍认为,行业的景气度有望持续高涨,同时在强劲基本面和政策的驱动下,该板块有望出现超预期的表现。

  从基本面来看,安信证券在报告中指出,旅游消费属于享乐型可选消费,单次支出大,在居民消费升级体系中启动较晚。刘易斯拐点之前,由于劳动力供应充足,低端劳动力在薪酬谈判中缺乏议价能力,导致收入水平较低,尚未越过旅游消费启动所需收入门槛。而2007年中国经济走过刘易斯拐点之后,低端劳动力收入水平大幅提升。在这过程中,之前由于收入限制无力出行的低收入阶层旅游消费开始启动。

  安信证券进一步指出,中国人口基数庞大,拥有13亿人口和超过4亿户家庭,这意味着某项消费和服务一旦在中国进入大众消费阶段,行业增长的空间和速度都将是异常惊人的,这在汽车、通信、影视等领域得到了充分验证。中国旅游行业刚刚迈入大众消费阶段,行业高增长有望持续超出行业参与者及资本市场预期。

  国海证券表示,“十二五”期间,国内旅游市场将迎来高速发展。预计2012年我国国内旅游人次数将达到25.5亿人次,同比增长9%;国内旅游收入将达到1.42万亿元,同比增长11%;到2015年,我国国内旅游人数将达到33亿人次,国内旅游收入将达到1.94万亿元。同时,中国旅游业发展也具备有利的国际环境。当前国际旅游业已走出低谷,由强势复苏向稳步增长转变,未来20年国际旅游业有望继续保持稳步增长态势,新兴经济体逐步确立了其“增长极”的地位,中国成为拉动亚太地区旅游业发展的主要力量,国际地位亦不断上升。

  业内人士还指出,从历史表现来看,政策一直是旅游板块短期估值表现催化剂,2012年经济增长将显著转向内需拉动的模式,消费类、服务类行业受益于消费提升,将成长为经济发展的支柱行业,势必将获得更多的政策扶持。在产业整体增速发展的大背景下,政策驱动将为相关子行业带来更强大的驱动力。从当前政策方向来看,业内人士预计,休闲、文化旅游子行业有望获得更大的政策扶持力度。

  不过,业内人士也提醒投资者,从估值来看,目前行业的整体市盈率为42倍左右,与海外市场相比略高,而且与全部A股的股指相比,目前行业相对A股的溢价率约为3倍,处于历史高位,短期内有消化高估值的压力。同时,如果明年政策支持力度较大,板块也可能出现泡沫行情,投资者需要注意相关风险。综合来看,业内人士比较看好业绩稳定、估值弹性较大的景区类子行业,以及明显获益于旅游消费升级的免税店子行业。(文/潘晟)

© 以商业目的使用环球旅讯拥有版权的内容,请遵循环球旅讯 版权声明 获得授权。非商业目的使用,请遵循 CC BY-NC 4.0

评论区

暂无评论

发表你的观点 . . .
0
0
微信扫码分享

请输入观点