航空业 整合之路多坎坷

中国证券网 2008-12-18 16:01

2008年的航空业可谓举步维艰。分析人士指出,宏观经济放缓而带来的需求下降是航空业的最大杀手,预计这一颓势短期内难以扭转。

  在近几年享受了两位数快速增长的国内航空公司,2008年却经历了市场的极度逆转:航空市场需求旺盛、人民币升值带来汇兑收益这些利好因素,在2008年逐渐消退,而油价下跌在给航空公司降低成本的同时,又显现出燃油套保浮亏的负面影响。因此,2008年的航空业可谓举步维艰。分析人士指出,宏观经济放缓而带来的需求下降是航空业的最大杀手,预计这一颓势短期内难以扭转。

  2008年上半年,由于雪灾、地震等一系列自然灾害及突发事件的影响,国内航空市场突现萎缩。民航局7月16日公布的数据显示,6月份民航业出现了自2003年以来各项生产量指标的首次月度负增长,客货运数据都出现疲软。国航披露的6月份运营数据显示,当月客运量同比下降7.5%至267万人次,反映客运收益的收费客公里下降6.1%。

  国内5家上市的航空公司第三季度出现全线亏损。东方航空董秘罗祝平表示,需求放缓是影响航空公司三季度业绩的主要原因。今年以来由于宏观经济带来的不确定性,很多商务客生意暂停商务差旅活动,或者削减开支、由商务舱改为经济舱,都减少了航空公司的收入。

  另一方面,前几年令航空公司享受巨额汇兑收益的人民币升值趋势也开始放缓。此外,近期国际油价的下跌,给各航空公司带来了正负面的双重效应。一方面,航空公司得以降低航油成本,缓解压力,但是另一方面,航油价格的波动令多家航空公司的套期保值交易出现亏损。根据中国国航和东方航空公布的数据,截至10月31日,两家公司分别浮亏31亿元和18.3亿元。

  行业低谷期往往容易催生并购整合。但2008年1月,东航寄予厚望的“东新合作”因国航搅局而折戟股东大会,似乎预示着今年航空业的整合之路将非常曲折。今年7月份市场曾传出,东航与上航将在国资委等有关政府部门的主导下进行重组,但迟迟未有明确进展。而12月12日民航业高层忽然出现大调整,原东航董事长李丰华一职被原南航董事长刘绍勇接任,令东新合作的前途更显渺茫。

  近日国务院国资委宣布分别向东航和南航注资30亿元以缓解资金压力,上海航空也表示已向上海市政府提交注资申请,有业内人士认为注资是为两家航空公司日后的整合铺路。不过据东航有关人士透露,目前各家公司更关注的是如何渡过目前的难关,注资主要是为了解决短期需求,跟整合没有必然联系。

  对于2009年,申银万国分析师李树荣表示,2009年航空业将面临低油价与低需求并存的时期,航空公司将大幅减亏,但尚不足以盈利。预计2009年航空整体需求增速为5%,其中国内航线增长7%,而国际航线则会下降10%。

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