三大航空集团主业收入亏损 汇兑收益成最大利润来源

新京报 2008-08-30 11:03

截至本周,国内三大航空公司均发布了上半年业绩。半年报显示,三大航的航空主业处于亏损状态,而汇兑收益是最大的利润来源。

  截至本周,国内三大航空公司均发布了上半年业绩。半年报显示,三大航的航空主业处于亏损状态,而汇兑收益是最大的利润来源。摩根士丹利与瑞银两大投行指出,人民币升值放缓将令汇兑收益不可持续,油价高企可能逼迫国内航空业重组。

  汇兑收益为主要利润来源

  
年报显示,人民币大幅升值为三大航共带来64.05亿元的汇兑收益,是三家公司上半年净利润总和21.62亿元的近3倍。对此,南航董事长刘绍勇表示,由于国际和国内宏观经济环境的影响,航空公司面临着有效需求不足,市场竞争激烈和油价高企三重压力,将面临一个较长的“寒冬”。

  国航和东航上半年净利润分别为12.8亿元和0.42亿元,同比下降1.38%和28.5%,南航实现净利润8.38亿元,同比大增368%,不过,扣除汇兑收益之外,南航主业亏损同样高达10亿元。多家研究机构认为,下半年人民币升值速度将放缓,因此预计航空公司的汇兑收益将相应减少。

  高油价提升营业成本

  同时,上半年,由于高油价,三大航的营业成本增幅均高于营业收入增幅,成为其营业利润下降的主要原因。国航上半年营业成本同比增幅达20.73%,其中航油成本在总营业成本占比接近一半,同比增31.91%;东航和南航的油料成本占比也分别达到43.42%和40.77%,同比上升两成以上。

  在油价高企情况下,国内航空业重组可能被迫加速。摩根士丹利发表报告指出,东航运量放缓,航油成本压力显示东航需重组以改善业务发展,自东新交易告吹后内地航空业整合的机会更大。瑞银也认为,油价水平短期难以回落,预计未来12个月内国内航空业将面临重组。
 

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