两大因素促使三大航空2007年齐盈利

中国证券报 2008-04-24 14:05

随着南方航空4月21日公布2007年盈利18.52亿元,加上此前公布的中国国航净利润38.81亿元、东方航空净利润5.86亿元,三大航2007年全部实现盈利。由于人民币持续升值和2007年中国宏观经济快速增长带动航空市场需求增长,航空业在2007年迎来了快速发展的时期。

  随着南方航空4月21日公布2007年盈利18.52亿元,加上此前公布的中国国航净利润38.81亿元、东方航空净利润5.86亿元,三大航2007年全部实现盈利。由于人民币持续升值和2007年中国宏观经济快速增长带动航空市场需求增长,航空业在2007年迎来了快速发展的时期。不过分析师指出,2008年油价压力会进一步增大,而宏观经济可能放缓的趋势也势必影响到航空业,国内航空公司2008年要想实现主业盈利仍然面临着较大的挑战。

  市场需求提振三大航营收

  2007年,由于国内宏观经济经历了快速增长,由此也带旺了中国航空运输市场的需求。其中国航2007年旅客周转量达到70025.8百万客公里,周转量居三大航之首,同比增长10.52%;南航2007年旅客周转量达到68368.92百万客公里,同比增长17.6%,增幅位列三大航首位;东航去年旅客周转量增长13.75%至57182.56百万客公里。由此,三大航主营业务收入也实现了稳步增长。其中南航主营业务收入同比增长18.2%至558.7亿元,在数量和增幅上双双居首;国航主营业务收入同比增长14.59%至490.1亿元,东航主营业务收入同比增长13.9%至435.3亿元。

  运输市场的旺盛也体现在三大航的客座率都有所提升。其中国航客座率上升2.59个百分点至78.47%,继续保持行业领先水平;南航上升2.8个百分点至74.5%;东航上升2.24个百分点至73.58%。

  人民币升值助力盈利

  另一方面,人民币兑美元在2007年加速升值也给航空公司带来了巨大的汇兑收益。由于航空业属于高负债行业,而国内航空公司的债务多以美元记债,因此人民币升值能够大幅降低公司的财务费用。

  根据年报,南航2007年的汇兑收益为28.32亿元,为三大航中汇兑收益最多的航空公司。南航董事长刘绍勇22日表示,目前公司的负债中有96%是美元负债,早在3-4年前,南航就开始及时调整负债结果,主动应对人民币升值的趋势,由此带来了近年来享受巨额汇兑收益的结果。国航2007年的汇兑收益为19.75亿元,同比大幅增长105.51%,占利润总额的38%。东航2007年汇兑收益为约10亿元,占净利润超过160%。

  根据长江证券的分析,人民币每升值1%,能够为国航带来2.61亿元的税前汇兑收益。而三大航的一位高层也曾对《上海证券报》透露,人民币每升值1分,约能够给国航和东航分别带来约3000万元的汇兑收入,给南航带来6000万元的汇兑收入。

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