次贷危机影响海外风投 08年经济型酒店融资难

2007年位列风投最关注业态的经济型酒店在2008年开始找钱困难了?

  2007年位列风投最关注业态的经济型酒店在2008年开始找钱困难了?
 
  继如家2007年四季报首现1520万亏损后,7天连锁酒店日前亦表示,今年不会继续过去两年门店年增400%的发展速度,将增速调整为140%.同时,有媒体报道称,汉庭连锁去年获得的8500万美元风投也出现部分冻结情况。业内人士透露,除如家和锦江之星外,经济型酒店资金来源主要来自风投,在美国次贷危机的波及下,今年行业资金总供给量可能明显下降,经济型酒店连续数年的非理性增长即将降温。
 
  7天仍需融资2.5亿
 
  过去两年中,经济型酒店业最大的黑马非7天酒店莫属。2006、2007年连续两年间,其以400%的门店增速发展,业内规模排名火箭直升至第一集团。然而,日前有消息称,7天目前在某些地区已暂缓新店建设。7天CEO郑南雁在接受记者采访时承认,今年7天的发展速度的确将有所放慢,但非指绝对数量的增长,而是指对增速的控制。“基数做大后不可能每年都保持400%,必须把管理跟上。”郑南雁表示,7天预计今年底全国酒店总量可达250-260家,较2007年底新增150家左右。
 
  绝对数量的增长主要源于北方市场。据7天官网,从去年4月开出第一家店到去年底,7天在北京地区筹建和在建的连锁店已达24家,几乎与集团本部所在地广州的分店数量持平。郑南雁称,2008年7天在北京的分店数目将肯定会超过广州。而“北伐”的高速进行与其去年获得的9500万美元融资相关。依照7天“选准某一区域市场,以10家以上门店迅速抢占第一位置”的发展思路,资金充足将是一项硬指标。记者算了一笔账,以每家直营店500万元的投入及去年9月至今美元兑换人民币汇率平均值1:7.3计算,7天所获得的9500万美元融资约可支持138家(不含运营费用)。而从2007年7月至12月,7天累计新开酒店约35家。这意味着,7天今年底若顺利完成目标,至少还需要2.5亿元,约合3500万美元资金投入。
 
  转求国内私募等新途径
 
  去年异军突起的汉庭酒店集团似乎也遇到了小麻烦。日前,汉庭酒店集团首席执行官张拓向媒体承认,去年7月签订的8500万美元融资协议,是与投资方约定分数次注入,目前最后一笔融资由于付款周期问题未能到账。
 
  中国经济型酒店网CEO胡升阳认为,从中国经济型酒店的发展看,资本一直是推进行业增长的主要动力。除了如家和锦江之星实现上市融资外,7天、莫泰、汉庭等其他经济型酒店的资金无一例外均主要源于风投支持。而在本次美国次贷危机中,美林、德意志等不少投行损失惨重,在进行项目考量时更加谨慎。海外资金不再唾手可得的同时,国内信贷收紧亦给行业带来更多变数。
 
  而郑南雁表示,7天不存在资金分批注入情况,去年融到的9500万美元资金已一次性到位,目前正按计划用于开设新店。但其同时肯定地表示,7天未来发展是需要再融资的,不过未透露具体融资渠道及金额。
 
  不愿具名的原格林豪泰连锁酒店市场总监认为,中国经济型连锁酒店发展一直对银行借贷依赖不大,相比国内信贷紧缩而言,海外资金退潮影响更大。而国内经济型酒店目前依然是靠资本推动的行业,因此各家企业今年可能会寻求新的融资渠道,如国内私募基金等。“不过有一点是相同的,如果无法迅速做大规模然后上市,私募也好、投行也好,都会降低兴趣。这也是为什么行业近几年一直以超人速度扩容的原因。”
 
  短期冷静并非坏事
 
  根据中国经济型酒店网最新发布的经济型酒店景气指数,今年1月全国行业规模指数上涨一倍,但同期房价指数下跌约4%.21个重点城市中,北京、天津、广州、深圳、重庆、西安等城市的房价指数均出现明显下降。而行业领头羊如家去年第四季度的财报也罕见地出现1520万元的净亏损。经济型酒店有无可能在2008年遭遇拐点?前述原格林豪泰人士认为,拐点之说有失偏颇,但增速放缓应无疑义。“不过这并不是坏事,前几年发展实在太快了。”
 
  郑南雁也认为,行业基本面整体向上趋势并未改变,关于经济型酒店扩容太快投资过热的论调有误解成分。因为目前统计数据中往往把“经济型”等用于廉价,而忽视了“连锁”二字,令诸多单体廉价酒店也被纳入其中。“行业门槛没有看上去那么低,前期资金起码一亿美元以上,后期则需连锁管理跟进。单体廉价酒店不但入不了门,还会成为行业未来整合的对象”。数据显示,目前全国百余个经济型酒店品牌中,连锁规模达50家以上的只有7家,连锁规模10家以上的也仅有25家。
 
  有业内人士亦解读如家财报称,如家2007年第四季度平均RevPAR(每酒店客房平均营收)为164元。按保守的GOP50%来计算,租金大约为45元/天,折旧15元/天,单房利润为22元/天,营收情况依然理想。
 
  经济型酒店融资大事记

  2005年12月
 
  摩根士丹以2000万美元购入莫泰约20%股份。
 
  2006年10月
 
  如家登陆纳斯达克,融资1.09亿美元,并开创经济型酒店海外上市先河。
 
  2006年11月
 
  华平投资1000万美元认购7天20%股权。
 
  2006年12月
 
  “锦江之星”所属上海锦江国际酒店集团在港上市,募资逾20亿港币。
 
  2007年7月
 
  汉庭获得鼎晖创投、IDG-Accel中国成长基金、成为基金、北极光创投和保银资本共8500万美元海外融资。
 
  2007年8月
 
  速8中国获得美国AetosCapital投资5000万美元。
 
  速8中国获得美国AetosCapital投资5000万美元。
 
  2007年9月
 
  2007年9月
 
  7天获得华平投资、德意志银行、美林集团9500万美元融资。
 
  2008年1月
 
  上海经济型酒店24K连锁获得石鼓资本4000万美元融资,1000万美元首期注资获得25%股份。
 
  2008年3月
 
  传大摩将斥资过亿美元全资拥有莫泰。

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