上市旅企财报里的“悲欣交集”

2020年新冠肺炎疫情发生后,旅游企业遭遇了很大的经营困难,但相关高管依然对前途持较强信心。

这个五一假期,旅游业暖风徐来,身居其中的旅游企业亦在腾挪探索,对它们而言,2020似乎才刚刚开始。

日前,一些上市旅行社及OTA陆续公布了2019年第四季度及全年财务业绩,对2019做一个总结和交代,从财报来看,这些上市公司业绩整体呈现出“悲欣交集”的特点。

各家的基本面

整体而言,相关旅行社和在线旅游企业,2019年基本面的数据成绩尚可。

其中,最亮眼的是携程,其公布的2019年第四季度及全年财务数据显示,2019年,全年净营业收入为357亿元,同比增加15%;全年总交易额(GMV)达到8650亿元,同比增长19%;全年经营利润同比增长94%,达到50亿元,高于过去5年的经营利润总和。

2019年,途牛净收入为23亿元,较2018年同期增长1.8%;打包旅游产品收入为19亿元,较2018年同期增长3.1%。不过,盈利问题一直是它的一个痛点。

按合并基准,同程艺龙2019年实现总收入73.93亿元,相较2018年同比增加21.4%,经调整净利润同比增长35.4%,达到15.44亿元。

财报还显示,同程艺龙的收入始终保持着高增长的态势,2019年一至四季度的收入增速持续加快,第一季度收入增速为17.5%,到第四季度增速提高到了24.4%。而同程艺龙的运营利润率和净利润率在行业内也处于领先水平,按合并基准,经调整,税息折旧及摊销前利润率由2018年同期的24.3%上升至27.3%,净利润率由2018年同期的18.7%上升至20.9%。

众信旅游全年实现营业收入126.22亿元,同比增长3.70%;实现归属于上市公司股东的净利润6861.17 万元,同比增长191.15%。

需要指出的是,2019年众信旅游净利润同比增近2倍等数据变化的主要原因是:2018年度众信旅游计提商誉减值损失、长期股权投资减值损失等各项资产减值准备金额1.14亿元,而2019年度该公司计提的资产减值准备比上期大幅减少。

2019年,凯撒旅业主控人变更,其发布的2019 年报显示,公司实现营业收入60.36亿元,较上年同期下降26.21%;实现净利润1.26亿元,同比下降35.28%,归属于上市公司股东的净资产同比增长7.89%。

高质量、纵深发展是主旋律

2019年,携程继续在国际化、下沉化上高歌猛进,实现了纵深捕猎,被业界戏称为“眼高手低”策略——眼界可以高到国际化、本土推进可以低到三四线城市及低星级酒店市场。财报显示,2019年第四季度,携程国际酒店收入(除大中华区目的地)同比增速约51%。携程旗下海外品牌Trip.com品牌的国际机票业务,连续13个季度实现3位数的增长。此外, 2019年携程二三线市场贡献了新增用户的60%以上。其中,低星级酒店和交通产品是有效的新用户导流产品,低星级酒店间夜量在第四季度同比增长达50%。

同时,携程非常注重凸显高品质,其G2战略(全球化和高品质)正在带来更丰厚的商业价值。比如,在具备明显优势的中高端酒店预订市场中,携程的竞争力一直在增强。2019年,有超过5万家酒店同意向携程的交叉销售用户提供订房优惠,而参与此项计划的酒店交易量也显著增加。

2019年,凯撒旅业在出境游、入境游、国内游上协同发力。特别是在国内游、入境游市场方面,坚持品质化、深度化、特色化的研发理念,并聚焦文化旅游,深耕本地休闲生活服务。基于市场的变化及客群需求的多样化,凯撒旅业还围绕着场景化、精细化方向,深挖客户需求。

近几年,途牛一直重视高质量发展的维度。数据显示,截至2019年年底,“牛人专线”拥有千余条高品质产品,更有200多条满意度超过99%的线路供游客选择,累计服务出游人次近540万。同时,“牛人专线”交易额占途牛跟团游总交易额的比例达到40%左右,说明越来越多的客户讲究跟团出游的品质。

同程艺龙抓住低线城市的发展机会,其纵深化推进的好故事更是斩获颇丰。财报显示,同程艺龙的注册用户中,有85.6%来自中国非一线城市,而从微信端新获得的付费用户约62.4%来自三线及以下城市,高于2018年同期的61.1%。

艰难的2020及未来的方向感

在2020年第一季度的业绩预期中,携程将疫情带来的所有消极因素都考虑在内,若不计股权报酬费用,2020年第一季度运营亏损为17.5亿到18.5亿元,净营业收入同比下跌45%至50%。

途牛的2020年第一季度业绩预期显示,其净收入为1.142亿至1.599亿元人民币,同比下降65%至75%。

在展望2020年业绩前景时,同程艺龙预计2020年一季度收入净额将同比减少42%—47%。不过,同程艺龙经调整净利润或仍保持盈利。

毫无疑问,2020年新冠肺炎疫情发生后,旅游企业遭遇了很大的经营困难,但相关高管依然对前途持较强信心。

携程董事局主席梁建章在财报电话会上表达了对行业复苏的看法。“尽管面临着短期挑战,我们相信新冠肺炎疫情的影响将是一次性的。我们对旅游行业和我们公司基本面的长期前景充满信心。”

对于旅游企业而言,方向感尤其重要。可以无问西东,但要分清南北,毕竟“南辕北辙”的教训是惨痛的。在错误的方向上,干的越多错的也就越多,越是勤奋刻苦越是损失严重。

当前,不少地区从省内游开始实现有序复工,本地游、周边游、近郊游等成了焦点。考虑到国际国内综合形势,持续挖掘国内旅游潜力是2020相关旅游企业应该着力推进的。

众信旅游财报明确指出,受疫情的影响,国内游和周边游将会是2020年众信旅游业务发展的重点。公司已加大国内游、省内游和周边游的开拓力度,在国内生态资源丰富的地区签约一批优质合作伙伴,着力提升产品独特性和服务品质保障。

财报显示,2019年众信旅游国内游及单项产品已经实现营业收入2.36亿元,同比增长26.73%。

途牛宣称,当前将着力在城市微旅游、乡村和郊区度假、户外赏花等主题上为用户提供更多的产品。此外,途牛近期推出的“酒店+门票”自驾产品咨询和预订需求较为明显,通过最长覆盖2020年全年的预订权益,结合二次预约、未预约随时退的预订保障,为用户提供了较为丰富的城市周边周末和小长假度假选择。

同程艺龙提出要从OTA向ITA(智能出行管家)战略转型,用智能化、科技化手段提升服务体验。其慧行系统、用户自助服务系统、智能语音售后服务等多种举措也正在发力,力图增加用户黏性。

值得注意的是,在经济下行压力加大并叠加疫情冲击的背景下,政策进一步鼓励刺激消费的免税行业发展。2019年,凯撒旅业在完成实控人变更后,积极布局免税市场。目前,凯撒旅业在入股天津国际邮轮母港进境免税店、江苏南京市内国人免税店后,其免税布局进一步延伸,既将总部迁至海南三亚,也进入了免税市场前景更为广阔的北京区域。

携程的国际化、下沉化路线不会变,但结合2020年现实情况,会更加注重捕猎国内游市场。目前,携程通过多种形式与国内多个目的地启动战略合作,就是一个明证。

携程CEO孙洁说,“我们相信危中有机,尽管新型冠状病毒对整个世界构成了挑战,它也使我们有机会展示强大的实力并扩大我们的领导地位。”

中国社会科学院旅游研究中心秘书长金准认为,在此次疫情过后,不排除OTA将占据旅游生态链轴心位置的可能,但是一种能够改变市场格局的新业态或许也正在孕育之中。

大变局之下,一切都在酝酿中。

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