传统旅行社慢慢凋零：261岁的Cox & Kings集团的挣扎

【环球旅讯】印度老牌旅游集团Cox & Kings最近将旗下商旅业务卖给了美国金融服务商Ebix的印度子公司EbixCash。Cox & Kings成立于1758年，这家拥有260多年历史的旅游公司，近年来深受债务压力的困扰。

此次交易的细节并未公开，但相关业务将归入EbixCash的商旅业务部门Mercury Travel。Cox & Kings在印度市场的所有差旅客户，都将转移到Ebix旗下的业务服务范围。Cox ＆ Kings印度业务部门的部分“关键核心员工”也将立即转移，成为EbixCash的雇员。

通过此次收购协议，EbixCash希望到2019年底将其公司差旅业务收入增加一倍。EbixCash为印度境内的企业提供软件和电子商务服务，目前有超过9800家企业客户。

去年Ebix以1420万美元的总价格收购了孟买旅游预订平台Mercury Travels和德里旅游会议服务商Leisure Corp，将它们结合起来为商务和豪华旅行者提供服务。今年7月，Ebix还以3.378亿美元收购了印度OTA Yatra，以增强其在差旅、会议和活动市场的影响力。

EbixCash Mercury Travel董事总经理Naveen Kundu说：“我们将Cox & Kings的差旅合作协议转接过来，以确保继续为客户提供良好的服务和照顾。”

Cox & Kings近来所遭遇的变化不只于此：据TravelMole报道，由于资金问题，Cox and Kings旗下的两家旅游公司Tempo Holidays和Bentours上周停止了营业。这两家公司是澳大利亚/新西兰地区的老牌旅游批发商，已经运营了30年。

Cox ＆ Kings负债约5亿美元，其中有1亿美元是短期债务，即将到期。人们越来越担心该公司可能会面临与英国旅游品牌Thomas Cook类似的命运：后者在运营了178年之后，于近期宣布破产。

业界猜测，Ebix、MakeMyTrip、Thomas Cook India和Abercrombie ＆ Kent都在考虑收购Cox ＆ Kings。

但有消息人士告诉Skift：MakeMyTrip从未参与竞购。Thomas Cook India也不太可能出手收购，因为它本身已经发展到一定规模，而收购一家经营相同业务的公司意义不大。

今年8月，Cox & Kings称，无法如期公布其截至6月30日的季度业绩报告。由于正在敲定一项令公司恢复活力的方案，公司需要时间来宣布结果。

由于该公司面临资产流动性方面的危机，国际航协（IATA）已于今年7月暂停了Cox & Kings的第三方机票代理牌照。

由Cox and Kings持股49%的英国旅游公司Malvern Group在今年8月初宣布关闭，原因是缺乏运营资金。Malvern Group运营在线预订网站LateRooms.com和短途游服务商Super Break。

为了削减债务，Cox & Kings还在探索出售其欧洲酒店/旅社混合连锁品牌Meininger的可能性，但有消息人士告诉Skift，这“并不会发生”。

在英国百年旅行社品牌Thomas Cook由于债务危机而轰然倒下之后，拥有200多年历史的印度旅行社集团Cox & Kings，似乎也逐渐风雨飘摇。

Skift援引了解Cox ＆ Kings的人士称，该公司的困境可追溯到2011年，当时Cox ＆ Kings收购了总部位于英国的游学和露营公司Holidaybreak。收购价格高达3.12亿英镑（约3.85亿美元），在当时是印度旅游业公司单个海外收购的最高价格，也令该公司股价下挫，投资者担心Cox ＆ Kings的高额收购难以实现投资回报。

Cox ＆ Kings一度疯狂收购，希望借此战略扩张业务。其他收购包括2010年以2200万美元收购了美国东印度旅游公司，以及2015年以850万英镑（约1050万美元）收购了Laterooms Group UK。这些收购交易都是通过债务募资，收购价格存在溢价。

“这些交易都是杠杆收购（LBO，借助外部资本），公司债务累积，而收入却没有相应地高涨。”有匿名人士说。

过度借助杠杆可能是Cox ＆ Kings债台高筑的原因之一，但也有人认为，该公司为赢得客户而采取的部分策略也存在风险，比如Fly Now Pay Later之类的信用消费，带来了现金流方面的压力。

“他们试图通过有限的内部资金支持这类项目发展，而不借助拥有大量现金储备的正规银行来处理信用事宜。他们似乎因此耗尽了资金。”另一匿名人士称。（本文编译自Skift，作者是Isaac Carey）