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燃油价格攀升 美国航空调低收益预期

面对燃油价格上升的压力,美国航空目前无意做出任何剧烈调整,并仍然计划每年提升2.5%的运力。

虽然燃油价格持续上涨,但美国航空近来一直未有减少座位销售以提升定价能力的计划,这令投资分析师们感到不解。周四(26日),美国航空下调了全年预估每股收益,这一举措令分析师们有些坐卧不安。

美国航空将每股预期收益下调了50美分,这成了公司第一季度盈利电话会议的主题。公司CEO道格·帕克(Doug Parker)说道,自去年夏天以来,燃油价格上涨了超过60%;仅在过去两周内,涨幅就已超过12%——这正是公司做出此项调整的原因。周四,纽约油价已达每桶68美元,而去年6月的油价仅为每桶44.83美元。

今年,美国航空预计将在燃料方面比去年多支出近23亿美元。其部分原因在于美国航空的总飞行里程数在增长,但主要原因仍在于燃油价格的上涨。道格·帕克指出,“如此程度的上涨将给航空公司的财务状况带来影响。”在他发表了这段评论后,美国航空的股价已有所下跌。截止纽约时间26日下午1点,美国航空在纽交所的股价已下跌约5%。

各家航空公司此前已经经历过类似的状况。分析师们认为,航空公司有两个方法来应对即将到来的盈利压力:要么在保持运力不变的情况下提升票价——这很难做到,因为旅客们已经习惯了低票价,不愿意花更多钱买机票;要么减少座位供应数量,迫使票价升高。再或者,航空公司们也可以选择双管齐下。

不过,据道格·帕克称,美国航空目前无意做出任何剧烈调整,并仍然计划每年提升2.5%的运力。考虑到利润最高的旺季即将来临,公司认为减少座位销售数量并非合理之举。他还称,若其他航空公司也认定油价将继续上涨,那么它们也会重新考量自身的运力水平。据道格·帕克估计,航空公司基本都不会选择减少座位销售数量,但它们的增长率或许会低于预期。

来自斯迪富金融公司(Stifel)的分析师Joseph DeNardi在一份报告中说道,“各航空公司并未下调运力,对此我们感到有些吃惊……但是,最近的油价的确有较大波动……我们认为,如果美国航空和它的同行们能以下调运力的方式应对油价增长,那么这种手段在未来的几个月里将会发挥出积极的催化剂效应,改善外界对公司已经较为消极的预期。”

道格·帕克称高企的油价对美国航空而言是件好事——这种论调也并不令人惊讶。相比廉价航空公司,美国航空的各项成本支出更高,但所有航空公司在燃料方面的支出都是相同的。因此,较美国航空而言,燃料价格的上涨对精神航空(Spirit Airlines)和边疆航空(Frontier Airlines)等廉价航空公司造成的影响更大。

道格·帕克说道,“我觉得,燃料价格上涨的一点好处在于,它影响着所有公司。燃料价格的上涨给它们(廉价航空公司)带来的成本增长率远高于我们其他公司。”

道格·帕克还说道,由于需要收回成本,各家航空公司的机票价格最终都将上涨。但这种情况不会在一夜之间发生,因为航空业充满竞争,整个航空业都涨价的情况需要假以时日才可能发生。

“由于我们的生产成本有所提高,旅客出行的成本也会有一定程度的提高,”道格·帕克说道。

分析师们都忙于关注燃料价格上涨带来的影响,但美国航空的高管却在报告中反驳了大多数分析师的意见。报告称公司第一季度净利润达1.86亿美元,单位可用座位英里收入(RASM,航空公司卖出的每个座位每飞行一英里带来的收入)连年保持了3%的增长。

报告还指出,公司的客运收入在全球各地均有增长。其中,拉丁美洲的增长率最高,单位收入增长率达12%。美国航空公司总裁罗伯特·伊索姆(Robert Isom)称,“我们已经看到了国内外旅客对我公司产品的强劲需求。”

分析师Joseph DeNardi指出,尽管燃料价格的上涨是事实,但他仍对投资者压低股票价格的行为感到惊讶。他说道,“我们对今天以及过去几周里股市的表现感到惊讶。毕竟,尽管燃料价格上涨,美国航空仍保有着较高的估值与充足的自由现金流。”(编译自skift)

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